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中金：史上最強聖嬰現象恐推升玉米、棕櫚油價格
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根據中金公司發布的研究報告，美國國家海洋暨大氣總署 (NOAA) 預測，一次有觀測紀錄以來最強的「超級聖嬰現象」可能正在形成。該行分析指出，此極端天氣事件恐將對全球農產品供應鏈造成衝擊，特別是玉米和棕櫚油。
史上最強聖嬰現象成形
聖嬰現象是赤道太平洋中部和東部海溫異常增暖引發的自然氣候模式。中金報告指出，本輪聖嬰現象的太平洋海面相對溫度可能創下歷史新高，近兩個月溫度已達 1951 年以來的同期最高值。
其主要特徵為全球氣溫整體偏高，並引發「東澇西旱」的極端氣候，即美洲降雨增多，而東南亞則面臨顯著乾旱。NOAA 預計本輪聖嬰現象的峰值將出現在今年 10 月至 12 月，由於峰值通常在北半球冬季、南半球夏季，因此對南美洲及東南亞的作物影響較大。
歷史經驗：玉米、棕櫚油恐減產
中金回顧 1960 年以來的三次超強聖嬰事件，發現其對主要農作物的影響存在規律性：
Ad- 玉米：歷史上三次超強聖嬰事件均導致全球玉米減產，主要減產區為巴西。其中兩次事件曾造成巴西玉米種植面積下降 17% 至 18%。
- 棕櫚油：三次事件同樣都導致減產。由於棕櫚油產區高度集中於東南亞，聖嬰現象帶來的乾旱普遍導致其單位產量下修。
- 黃豆：影響較為複雜，三次事件中有兩次反而增產。原因是巴西的黃豆產區北部乾旱與南部降雨增多的影響可能相互抵銷，歷史數據顯示增產機率較高。
多重因素疊加 農產品價格看漲
中金認為，目前全球農產品供需基本面正處於由寬鬆轉向緊平衡的階段，聖嬰現象將成為推升價格的關鍵催化劑。報告指出，地緣政治風險，如霍爾木茲海峽航運受限推升油價、黑海糧食外運受阻等因素，已使市場處於緊張狀態。
該行測算，全球玉米和黃豆的庫存消費比每下降 1 個百分點，對應的價格漲幅分別約為 20% 和 9%。在中性情境假設下，中金預計未來 3 至 6 個月，芝加哥期貨交易所 (CBOT) 的玉米期貨價格漲幅可能達到 20%，黃豆則為 10%。至於台灣民眾關心的稻米，報告則認為中國的小麥、水稻等主糧供應保障充足，預計受極端天氣影響有限。