CICC: ปรากฏการณ์ 'ซูเปอร์เอลนีโญ' จ่อดันราคาข้าวโพดและน้ำมันปาล์มพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ China International Capital Corporation (CICC) เปิดเผยบทวิเคราะห์ล่าสุด โดยอ้างอิงข้อมูลจากองค์การบริหารมหาสมุทรและบรรยากาศแห่งชาติของสหรัฐฯ (NOAA) ที่คาดการณ์ว่าโลกกำลังจะเผชิญกับปรากฏการณ์ "ซูเปอร์เอลนีโญ" ที่อาจมีความรุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งนับตั้งแต่มีการบันทึกข้อมูล ซึ่งจะส่งผลกระทบโดยตรงต่อตลาดสินค้าโภคภัณฑ์เกษตรทั่วโลก

CICC ระบุว่าสถานการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นในช่วงที่ปัจจัยพื้นฐานด้านอุปทานและอุปสงค์ของสินค้าเกษตรทั่วโลกกำลังเปลี่ยนจากภาวะผ่อนคลายไปสู่ภาวะตึงตัว ประกอบกับปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ เช่น ข้อจำกัดการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซที่ผลักดันราคาน้ำมัน และปัญหาการส่งออกธัญพืชจากทะเลดำ ล้วนเป็นปัจจัยเร่งให้ราคามีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น

ผลกระทบในอดีตของเอลนีโญรุนแรง

จากการวิเคราะห์ข้อมูลย้อนหลังตั้งแต่ปี 1960 CICC พบว่าปรากฏการณ์เอลนีโญที่มีความรุนแรงและรุนแรงมาก (Strong & Super El Niño) มักส่งผลกระทบต่อผลผลิตพืชเกษตรสำคัญแตกต่างกันไป

• ข้าวโพด: ในช่วงที่เกิดซูเปอร์เอลนีโญ 3 ครั้งในอดีต ล้วนส่งผลให้ผลผลิตข้าวโพดทั่วโลกลดลง โดยมีสาเหตุหลักมาจากการลดลงของพื้นที่เพาะปลูกในบราซิลถึง 17-18% ใน 2 จาก 3 ครั้งนั้น
• ปาล์มน้ำมัน: ผลผลิตลดลงทั้ง 3 ครั้งเช่นกัน เนื่องจากแหล่งเพาะปลูกส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภูมิภาคเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งมักเผชิญกับภาวะภัยแล้งรุนแรง
• ถั่วเหลือง: กลับมีแนวโน้มที่ผลผลิตจะเพิ่มขึ้น โดยในอดีตพบว่าผลผลิตเพิ่มขึ้น 2 ใน 3 ครั้ง เนื่องจากภาวะแห้งแล้งทางตอนเหนือของบราซิลถูกชดเชยด้วยปริมาณน้ำฝนที่เพิ่มขึ้นทางตอนใต้

Ad

ปัจจัยหนุนและคาดการณ์แนวโน้มราคา

CICC ประเมินว่าสภาพอากาศที่แปรปรวน ประกอบกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งเพิ่มต้นทุนการเพาะปลูกและความต้องการใช้เชื้อเพลิงชีวภาพ และปัญหาการค้าในตลาดโลก จะเป็นปัจจัยร่วมที่ผลักดันราคาสินค้าเกษตรให้สูงขึ้น โดยแบบจำลองของ CICC ชี้ว่า ทุกๆ 1% ที่อัตราส่วนสต็อกต่อการใช้งาน (Stock-to-use ratio) ของข้าวโพดและถั่วเหลืองโลกลดลง จะส่งผลให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 20% และ 9% ตามลำดับ

ภายใต้สมมติฐานที่เป็นกลาง CICC คาดการณ์ว่าภายใน 3-6 เดือนข้างหน้า ราคาข้าวโพดในตลาด CBOT อาจปรับตัวสูงขึ้น 20% และราคาถั่วเหลืองอาจปรับขึ้น 10% โดยราคาข้าวโพดได้รับแรงหนุนจากภาวะภัยแล้งในสหรัฐฯ ขณะที่ราคาถั่วเหลืองได้แรงหนุนจากอุปสงค์ไบโอดีเซลที่เพิ่มขึ้นตามราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม CICC ประเมินว่าผลกระทบต่อพืชหลักของจีนอย่างข้าวสาลีและข้าวจะมีจำกัด เนื่องจากมีปริมาณสำรองที่เพียงพอ

CICC ยังเตือนให้นักลงทุนจับตาความเสี่ยงจากสภาพอากาศที่อาจรุนแรงกว่าที่คาดการณ์ ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ และความตึงเครียดทางการค้า ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อตลาดได้