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瑞銀因擔憂2027年成長而下調Gurit評級，導致Gurit股價下跌11%。
Summary
瑞士材料公司 Gurit 的股價暴跌，此前瑞銀將該股評級從“買入”下調至“中性”，理由是儘管最近提高了目標價，但預計該公司 2027 年的增長速度將放緩。
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Background
瑞士複合材料製造商Gurit（SIX:GUR）的股價週五大幅下跌，跌幅一度高達11%，此前瑞銀分析師將該公司的評級從「買入」下調至「中性」。儘管Gurit今年以來股價表現亮眼，但此次評級下調反映出市場擔憂該公司2027年的成長速度將會放緩。
評等下調理由
瑞銀分析師指出，儘管Gurit表現異常出色，股價今年以來已上漲約400%，但獲利預期上調週期可能已經結束。瑞銀將Gurit的目標股價上調至57瑞士法郎，但同時警告稱，2027年可能是該公司的「轉型之年」。
此前，Gurit股價的飆升主要得益於其風電業務重組後盈利能力的提升、製造解決方案部門的強勁表現以及海底國防市場的新機遇。
2027 年預期面臨的不利因素
瑞銀預測，Gurit 的幾個關鍵業務領域在 2027 年可能面臨挑戰，從而限制其股價的進一步上漲空間。該行的主要擔憂包括：
Ad- 風能材料業務成長放緩：風能材料業務約佔 Gurit 銷售額的 55%，預計該業務在 2027 年的成長速度將放緩。瑞銀估計，Gurit 的營運進度比離岸風電場的安裝進度提前約兩年，預計 2028-2029 年的安裝量將減少，這可能會更快地影響 Gurit 的訂單量。
- 製造解決方案業務下滑：製造解決方案業務的銷售額約佔集團收入的 15%，預計該業務在 2027 年將出現下滑。這主要是由於客戶資本支出計劃的波動以及同比數據較為困難。
- 利潤率擴張有限：近期重組措施的正面影響預計將會消退，從而限制2027年利潤率進一步擴張的潛力。
展望調整
儘管評級被下調，瑞銀仍對Gurit的中期前景持樂觀態度，並指出其在風能和國防領域的長期潛力。瑞銀對其2026-2028年的每股盈餘預期進行了小幅調整，下調了2027年的成長預期，但基於國防業務的強勁表現，上調了2028年的預期。
鑑於對公司營運穩定性的提升充滿信心，瑞銀也將Gurit的最終EBITDA利潤率預期上調了50個基點至10%。這顯示瑞銀認為Gurit目前比以往更有能力保障其獲利能力。