高盛警告：法國政治週期迎來轉折 投資者應審慎佈局

法國即將進入新的政治週期，高盛（Goldman Sachs）發布報告指出，隨著2027年總統大選臨近，該國資產將面臨長期的政治與財政不確定性，建議投資者即便在估值折價加深的情況下，仍應保持審慎立場。

政治前景不明朗，勒龐聲勢領先

根據高盛引述的民調，極右翼領袖瑪琳·勒龐（Marine Le Pen）在首輪投票中支持率已超過 30%，領先支持率介於 15%至20% 之間的中間派候選人愛德華·菲利普（Edouard Philippe）與極左翼的讓-呂克·梅朗雄（Jean-Luc Mélenchon）。

值得注意的是，高盛經濟學家預測勒龐贏得大選的機率高達 68%，這與預測市場目前約 30% 的勝選機率形成鮮明對比，顯示出專家分析與市場預期之間存在顯著差距。

市場核心隱憂：財政信譽

報告分析，市場更深層的擔憂並非總統人選本身，而是法國的財政信譽問題。當前法國的財政狀況已相當嚴峻，成為投資者關注的焦點。

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• 公共債務：佔國內生產總值（GDP）的比例已逼近 120%。
• 財政赤字：佔GDP比重仍高於 5%。

此外，高盛指出，法國國會的碎片化格局可能導致下屆政府難以有效推行必要的財政改革，進一步加劇市場對其償債能力的疑慮。

投資建議：謹慎為上

基於上述不確定性，高盛建議投資者對法國資產採取謹慎的投資策略。分析師認為，儘管法國資產的估值折價程度不斷擴大，看似具有吸引力，但潛在的政治動盪與持續惡化的財政前景，構成了不容忽視的下行風險。