Goldman Sachs เตือนนักลงทุนระวังสินทรัพย์ฝรั่งเศส เสี่ยงการเมือง-การคลังก่อนเลือกตั้ง 2027

Goldman Sachs ออกบทวิเคราะห์เตือนให้นักลงทุนใช้ความระมัดระวังต่อสินทรัพย์ของฝรั่งเศส เนื่องจากประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงเวลาแห่งความไม่แน่นอนทางการเมืองและการคลังในระยะยาว ก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีที่จะมาถึงในปี 2027 แม้ว่ามูลค่าสินทรัพย์จะมีการปรับลดลงอย่างต่อเนื่องก็ตาม

ความไม่แน่นอนทางการเมืองรอบใหม่

ฝรั่งเศสกำลังก้าวเข้าสู่วัฏจักรทางการเมืองรอบใหม่ โดยผลสำรวจความคิดเห็นล่าสุดบ่งชี้ว่า นางมารีน เลอ แปน (Marine Le Pen) มีคะแนนนำในการเลือกตั้งรอบแรกด้วยคะแนนสนับสนุนมากกว่า 30% ทิ้งห่างนายเอดัวร์ ฟีลิป (Edouard Philippe) ผู้สมัครสายกลาง และนายฌอง-ลุค เมลองชง (Jean-Luc Mélenchon) ผู้สมัครจากฝ่ายซ้ายจัด ซึ่งทั้งสองมีคะแนนนิยมอยู่ที่ระหว่าง 15% ถึง 20%

นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs ประเมินว่าโอกาสที่นางเลอ แปน จะชนะการเลือกตั้งนั้นสูงถึง 68% ซึ่งสวนทางกับตลาดคาดการณ์ (prediction markets) ที่ให้โอกาสชนะเพียงประมาณ 30% เท่านั้น ความแตกต่างนี้สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่รออยู่ข้างหน้า

ความกังวลด้านวินัยการคลังบดบังแนวโน้ม

Ad

อย่างไรก็ตาม Goldman Sachs ชี้ว่าความกังวลที่ลึกซึ้งยิ่งกว่าผลการเลือกตั้ง คือความน่าเชื่อถือทางการคลังของฝรั่งเศส สถานการณ์ปัจจุบันมีความน่าเป็นห่วง เนื่องจากปัจจัยหลายประการ:

• หนี้สาธารณะของฝรั่งเศสพุ่งสูงขึ้นจนเกือบถึง 120% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP)
• การขาดดุลงบประมาณยังคงสูงกว่าระดับ 5%
• ภาวะที่นั่งในรัฐสภาที่กระจัดกระจาย (fragmented parliament) อาจทำให้รัฐบาลชุดต่อไปประสบความยากลำบากในการผลักดันมาตรการปฏิรูปทางการคลังที่จำเป็น

ปัจจัยเหล่านี้สร้างความเสี่ยงต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจในระยะยาว และเป็นสิ่งที่นักลงทุนในตลาดกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด โดย Goldman Sachs แนะนำให้นักลงทุนคงท่าทีระมัดระวังต่อไปจนกว่าจะมีความชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับทิศทางการเมืองและนโยบายการคลังของประเทศ