高盛：法国进入新政治周期，财政风险加剧投资者忧虑

高盛(Goldman Sachs)在一份报告中表示，随着法国进入新的政治周期，其资产面临长期的政治与财政不确定性。该投资银行建议，尽管法国资产的估值折价日益加深，但投资者仍应保持谨慎立场。

政治格局转变，勒庞支持率领先

报告指出，距离2027年法国总统大选尚有数年，但政治格局已开始显现。民意调查显示，极右翼领袖玛琳·勒庞(Marine Le Pen)在首轮投票中的支持率已超过30%。

相比之下，中间派候选人爱德华·菲利普(Edouard Philippe)和极左翼候选人让-吕克·梅朗雄(Jean-Luc Mélenchon)的支持率均在15%至20%之间。高盛的经济学家预测，勒庞赢得大选的概率为68%，而预测市场给出的胜选概率约为30%。

市场核心忧虑：财政公信力面临考验

高盛分析认为，市场更深层次的担忧并非总统人选本身，而是法国的财政公信力问题。当前，法国的公共债务占国内生产总值(GDP)的比率已接近120%，而财政赤字仍高于5%。

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此外，议会的碎片化格局可能导致下届政府难以推行必要的财政紧缩或结构性改革。这种政治僵局将对法国控制债务和赤字的能力构成严峻挑战，从而影响投资者信心。

投资展望与建议

基于上述政治和财政风险，高盛建议投资者对法国资产采取谨慎态度。分析师认为，在政治前景和财政整顿路径明朗化之前，法国资产的风险溢价可能会持续存在。

因此，尽管目前法国资产的估值相对较低，但潜在的宏观经济风险使得短期内难以吸引大量寻求价值的投资者。投资者在进行布局时，需密切关注法国政局的演变及其对财政政策的潜在影响。