프랑스, 2027년 대선 앞두고 정치·재정 불확실성 고조…골드만삭스 '투자 신중' 경고

2027년 대통령 선거가 다가오면서 프랑스가 새로운 정치 주기에 진입함에 따라, 프랑스 자산이 장기적인 정치 및 재정 불확실성에 직면했다는 분석이 나왔다. 골드만삭스는 보고서를 통해 프랑스 자산의 가치 하락에도 불구하고 투자자들이 신중한 접근을 유지해야 한다고 강조했다.

2027년 대선과 정치 지형 변화

최근 여론조사에 따르면, 극우 성향의 마린 르펜이 1차 투표에서 30% 이상의 지지율로 선두를 달리고 있다. 중도파 후보인 에두아르 필리프와 극좌파 장뤽 멜랑숑은 각각 15%에서 20% 사이의 지지율을 보이고 있다.

골드만삭스 이코노미스트들은 르펜의 당선 확률을 68%로 예측하고 있으나, 예측 시장에서는 약 30% 수준으로 평가하고 있어 전망이 엇갈린다. 이는 프랑스 정치의 향방에 대한 높은 불확실성을 시사한다.

시장의 근본적 우려: 재정 건전성

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그러나 시장의 더 깊은 우려는 차기 대통령이 누가 되느냐보다 프랑스의 재정 신뢰도 문제에 쏠려 있다. 현재 프랑스의 재정 상황은 여러 위험 신호를 보내고 있다.

• 공공 부채: 국내총생산(GDP) 대비 공공부채 비율이 120%에 육박한다.
• 재정 적자: 재정 적자 비율은 여전히 5%를 상회하고 있다.
• 의회 구조: 의회가 파편화되어 있어 차기 정부가 재정 건전성을 확보하기 위한 필수 개혁을 추진하는 데 어려움을 겪을 수 있다.

투자자 유의사항

골드만삭스는 이러한 배경 때문에 프랑스 자산의 밸류에이션 할인 폭이 커지고 있음에도 불구하고 투자에 신중해야 한다고 결론지었다. 장기적인 재정 불안정 리스크가 단순히 저평가된 가격이라는 이점을 상쇄할 수 있기 때문이다. 차기 정부의 정책 방향과 재정 개혁 능력 여부가 향후 프랑스 자산 시장의 핵심 변수가 될 전망이다.