高盛重申三星、SK海力士買入評級 指估值已反映市場悲觀情緒

根據高盛（Goldman Sachs）週一發布的研究報告，儘管韓國兩大半導體巨頭三星電子（Samsung Electronics）與SK海力士（SK Hynix）的股價近期經歷大幅下跌，該投行仍重申對這兩家公司的「買入」評級。

股價大幅回檔 六大因素衝擊市場信心

報告指出，在過去一個月內，三星電子與SK海力士的股價分別重挫了 23% 和 35%。高盛將此波跌勢歸因於多項市場擔憂，包括：

• 記憶體價格預期走弱
• 長期供應協議的細節不明朗
• 模組製造商的庫存水位偏高
• 來自中國的產能供給增加
• 公司未宣布新的股東回報計畫
• SK海力士第二季的營業利益未達到市場預期

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估值偏低 市場質疑獲利持續性

經過此輪修正後，高盛分析，三星電子的2027年預估本益比為 3.6倍，股價淨值比為 1.4倍；而SK海力士的預估本益比則為 3.5倍，股價淨值比為 1.6倍。

高盛認為，目前的估值水準表明，市場對於這兩家公司維持穩健獲利的能力抱持懷疑態度。該投行在其報告中，針對投資者關心的八大關鍵問題進行了解答，涵蓋高頻寬記憶體（HBM）定價、長期協議、庫存水準及中國DRAM生產等議題。高盛也承認，除了產業及公司基本面外，其他外部因素可能也對股價下跌造成了影響。