골드만삭스, 삼성전자·SK하이닉스 주가 하락에도 '매수' 등급 유지

골드만삭스가 최근 주가 조정에도 불구하고 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 '매수(Buy)' 투자의견을 유지했다. 월요일 발표된 리서치 노트에 따르면, 골드만삭스는 현재 주가가 시장의 여러 우려를 과도하게 반영하고 있다고 분석했다.

주가 급락 배경

지난 한 달간 삼성전자와 SK하이닉스의 주가는 각각 23%와 35% 하락했다. 골드만삭스는 이러한 주가 하락의 배경으로 다음과 같은 요인들을 지목했다.

• 메모리 가격 약세에 대한 우려 심화
• 장기공급계약(LTA) 세부 내용 부재
• 모듈 제조업체의 재고 수준 증가
• 중국의 공급 확대 가능성
• 주주환원 정책 발표 부재
• SK하이닉스의 2분기 영업이익 실적 부진

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저평가된 밸류에이션

골드만삭스는 주가 조정을 거친 두 기업의 밸류에이션이 매력적인 수준이라고 평가했다. 삼성전자는 2027년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 3.6배, 주가순자산비율(PBR) 1.4배 수준에서 거래되고 있다. SK하이닉스는 PER 3.5배, PBR 1.6배 수준이다.

골드만삭스는 현재의 낮은 밸류에이션은 시장이 이들 기업의 견고한 실적 지속성에 대해 믿지 않고 있음을 시사한다고 설명했다. 투자은행은 보고서에서 고대역폭 메모리(HBM) 가격, 장기공급계약, 재고 수준, 중국의 D램 생산 등 메모리 산업과 관련된 8가지 주요 투자자 질문에 대해 답변하며 시장의 우려를 해소하고자 했다.