Goldman Sachs คงคำแนะนำ 'ซื้อ' หุ้น Samsung และ SK Hynix ชี้มูลค่าปัจจุบันน่าสนใจแม้ราคาดิ่ง

Goldman Sachs ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" สำหรับหุ้นของ Samsung Electronics และ SK Hynix สองผู้ผลิตชิปหน่วยความจำรายใหญ่ของเกาหลีใต้ แม้ว่าราคาหุ้นของทั้งสองบริษัทจะปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วงที่ผ่านมา ตามบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์

ราคาหุ้นร่วงแรงจากความกังวลของตลาด

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ราคาหุ้นของ Samsung Electronics และ SK Hynix ได้ปรับตัวลดลงถึง 23% และ 35% ตามลำดับ Goldman Sachs ระบุว่าการปรับฐานครั้งนี้มีสาเหตุมาจากปัจจัยหลายประการที่สร้างแรงกดดันต่อนักลงทุน

ปัจจัยลบที่ทาง Goldman Sachs กล่าวถึงได้แก่:

• ความกังวลเกี่ยวกับแนวโน้มราคาเมมโมรี่ชิปที่อ่อนตัวลง
• การขาดรายละเอียดที่ชัดเจนเกี่ยวกับข้อตกลงการซื้อขายระยะยาว
• ระดับสินค้าคงคลังที่สูงขึ้นในกลุ่มผู้ผลิตโมดูล
• อุปทานชิปจากประเทศจีนที่เพิ่มขึ้น
• การที่บริษัทยังไม่มีการประกาศนโยบายผลตอบแทนผู้ถือหุ้นเพิ่มเติม
• ผลกำไรจากการดำเนินงานในไตรมาสที่ 2 ของ SK Hynix ซึ่งออกมาต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์

Ad

มุมมองด้านมูลค่าและการประเมิน

แม้จะมีความท้าทายดังกล่าว Goldman Sachs มองว่าการประเมินมูลค่าหุ้นในปัจจุบันมีความน่าสนใจ โดยหลังจากการปรับฐาน Samsung Electronics ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ปี 2027 ที่ 3.6 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี (P/B) ที่ 1.4 เท่า

ในขณะที่ SK Hynix ซื้อขายที่ P/E 3.5 เท่า และ P/B 1.6 เท่า ทางวาณิชธนกิจให้ความเห็นว่า "การประเมินมูลค่าในระดับปัจจุบันสะท้อนให้เห็นว่า ตลาดไม่เชื่อมั่นในความยั่งยืนของผลประกอบการที่แข็งแกร่งของบริษัทเหล่านี้" ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการลงทุนสำหรับนักลงทุนที่มองต่างมุม

บทวิเคราะห์ของ Goldman Sachs ยังได้ตอบคำถามสำคัญ 8 ข้อจากนักลงทุนเกี่ยวกับอุตสาหกรรมชิปหน่วยความจำ ซึ่งครอบคลุมหัวข้อต่างๆ เช่น ราคาของ High-Bandwidth Memory (HBM) ระดับสินค้าคงคลัง และกำลังการผลิต DRAM ของจีน ทั้งนี้ ทางบริษัทวิเคราะห์ยอมรับว่าอาจมีปัจจัยอื่นๆ นอกเหนือจากปัจจัยพื้นฐานของอุตสาหกรรมและบริษัทที่ส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลดลง