美伊衝突引發殖利率飆升後 全球債市暫回穩

在美國與伊朗的軍事衝突引發債市劇烈拋售後，美國公債與歐元區公債殖利率於週五持穩，市場暫時獲得喘息。先前因擔憂美伊停火協議破裂將引發新一輪能源驅動的通膨，導致債券價格大幅下跌。

衝突升溫觸發債市拋售

由於華盛頓與德黑蘭互相發動猛烈軍事攻擊，本週三、四債券市場經歷了數月來最猛烈的拋售潮。此舉實際上終結了6月17日達成的脆弱停火協議，引發固定收益市場的巨大震盪。

在經歷連續兩日的飆升後，市場指標性的10年期美國公債殖利率小幅回落至 4.54%，在兩個月高點附近盤整。對聯準會短期利率預期高度敏感的2年期美國公債殖利率則徘徊在 4.18% 左右。作為歐元區基準的德國10年期公債殖利率微升至 3.033%，仍維持在七週高點附近。

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通膨隱憂重燃 央行立場受考驗

此次軍事升級嚴重擾亂了荷莫茲海峽的海上運輸，導致布蘭特原油價格回升至每桶近 $78 美元。油價的急劇上漲，已完全改寫了市場對短期通膨的預期。

在此次衝突爆發前，債券市場普遍預期通膨將趨於溫和，從而允許各國央行採取中立的貨幣政策立場。然而，隨著能源價格飆升再次點燃通膨隱憂，這些先前樂觀的假設如今正受到市場的嚴峻考驗。