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米イラン衝突受けた国債利回り、急騰後に一服感
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米国とイランの軍事衝突をきっかけとしたインフレ再燃懸念から、週半ばに急騰した米国債およびユーロ圏の国債利回りは金曜日、落ち着いた動きを見せている。債券市場は、ここ数カ月で最大の上昇を経て一服商状となっている。
地政学リスクが債券市場を直撃
今週、米国とイランが互いに軍事攻撃を行ったことで、6月17日から続いていた脆弱な停戦合意が事実上崩壊したとの懸念が市場を駆け巡った。これを受け、債券は激しい売りに見舞われ、利回りは急騰。水曜日と木曜日の2日間で、数カ月ぶりの大幅な上昇を記録した。
- 指標となる米国10年債利回りは、2カ月ぶりの高値近辺となる4.54%でわずかに低下し、値固めの展開となっている。
- 連邦準備制度理事会（FRB）の短期金利見通しに敏感な米国2年債利回りは4.18%で推移。
- ユーロ圏の指標であるドイツ10年物国債利回りは、7週間ぶりの高値圏に近い3.033%で横ばいとなっている。
Adインフレ懸念の再燃と市場心理の変化
今回の軍事的緊張の高まりは、重要な原油輸送路であるホルムズ海峡の海上輸送を深刻に混乱させる恐れがある。この懸念から、ブレント原油価格は1バレルあたり78ドル近辺まで急騰し、短期的なインフレ見通しを根本から書き換える事態となった。
衝突が発生する以前、債券市場はインフレの鈍化によって主要中央銀行が中立的な金融政策スタンスをとることが可能になるとの観測から上昇（利回りは低下）していた。しかし、エネルギー価格主導のインフレ圧力が再燃する可能性が浮上したことで、こうした市場の前提は現在、疑問視されている。