Imbal Hasil Obligasi Global Stabil Setelah Lonjakan Terbesar Akibat Konflik AS-Iran

Imbal hasil obligasi pemerintah AS dan zona euro bergerak stabil pada hari Jumat, memberikan jeda bagi pasar setelah aksi jual signifikan dalam dua sesi sebelumnya. Gejolak tersebut dipicu oleh kekhawatiran bahwa eskalasi konflik militer antara AS dan Iran akan memicu gelombang baru inflasi yang didorong oleh harga energi.

Pergerakan Pasar Obligasi

Pasar obligasi menunjukkan tanda-tanda konsolidasi setelah lonjakan imbal hasil terbesar dalam beberapa bulan terakhir.

• Imbal hasil Treasury AS 10-tahun yang menjadi acuan, sedikit menurun ke level 4,54%, berkonsolidasi di dekat level tertinggi dalam dua bulan.
• Imbal hasil Treasury AS 2-tahun, yang sangat sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Federal Reserve jangka pendek, berada di level 4,18%.
• Imbal hasil Bund Jerman 10-tahun, acuan untuk blok mata uang euro, turun tipis ke 3,033%, bertahan di dekat level tertinggi dalam tujuh minggu.

Sebelumnya, pada hari Rabu dan Kamis, imbal hasil acuan ini mengalami lonjakan dua hari terbesar dalam beberapa bulan setelah Washington dan Teheran saling melancarkan serangan militer.

Konflik Memicu Ulang Ancaman Inflasi

Ad

Eskalasi mendadak antara AS dan Iran secara efektif mengancam gencatan senjata rapuh yang disepakati pada 17 Juni. Serangan balasan antara kedua negara tersebut mengirimkan gelombang kejutan ke pasar pendapatan tetap.

Gangguan signifikan pada lalu lintas maritim melalui Selat Hormuz mendorong lonjakan harga minyak mentah Brent kembali ke level $78 per barel. Kenaikan harga energi ini secara fundamental mengubah proyeksi inflasi jangka pendek, menghidupkan kembali kekhawatiran yang sebelumnya telah mereda.

Pergeseran Ekspektasi Kebijakan Moneter

Sebelum bentrokan minggu ini, pasar obligasi menguat didorong oleh asumsi bahwa inflasi yang melandai akan memungkinkan bank sentral untuk mengadopsi sikap kebijakan yang netral. Namun, asumsi tersebut kini dipertanyakan.

Ancaman baru inflasi yang didorong oleh energi menempatkan investor dalam ketidakpastian mengenai arah kebijakan bank sentral ke depan. Prospek kenaikan harga yang berkelanjutan dapat memaksa para pembuat kebijakan untuk mempertahankan sikap yang lebih ketat dari yang diperkirakan sebelumnya.