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荷莫茲海峽關閉引發通膨擔憂 歐元區公債殖利率徘徊高點
Summary
由於伊朗關閉荷莫茲海峽導致油價飆升，市場對通膨的擔憂加劇，週一歐元區公債殖利率持穩於數週高點附近，抵銷了地緣政治風險帶來的避險需求。
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Background
由於伊朗宣布關閉荷莫茲海峽，引發原油價格飆升並重新點燃通膨預期，歐元區公債殖利率週一徘徊在數週高點附近。投資者正在權衡政府公債的避險吸引力與中東敵對情勢升級所帶來的通膨威脅。
油價飆升抵銷避險需求
週末期間，伊朗宣布關閉全球最重要的石油運輸咽喉——荷莫茲海峽，此舉導致布蘭特原油價格應聲大漲 4.4%。油價的急漲立即將通膨擔憂推回市場焦點，有效地抑制了在地緣政治風險升溫時，通常會因避險需求而下跌的公債殖利率。
數據顯示，作為歐元區指標的德國十年期公債殖利率來到 3.05%，而對利率較為敏感的德國兩年期公債殖利率也升至 2.68%。兩者均維持在一個多月以來的最高水平附近，反映市場深切擔憂，持續的能源危機將使消費者物價居高不下。
Ad市場關注歐洲央行政策路徑
上週，由於區域外交努力迅速瓦解，歐元區債市已遭遇一個多月來最劇烈的拋售，德國十年期公債殖利率創下五週來最大單週漲幅。貨幣市場的押注日益增加，認為歐洲央行（ECB）可能被迫暫停其降息週期，以應對結構性的能源衝擊。
市場參與者正密切關注歐洲央行的後續動態。執行理事伊莎貝爾・施納貝爾（Isabel Schnabel）預計將於今日稍晚發表演說。鑒於施納貝爾是管理委員會中最著名的鷹派成員之一，投資者將從其談話中尋找央行政策路徑的線索。任何關於海灣危機對核心通膨構成上行風險的警告，都可能引發歐洲債券市場的下一波重大行情。