油價飆升、央行決策在即 歐元區公債殖利率持穩於多年高點

在中東地緣政治緊張引發能源價格飆升，且市場正為本週一系列關鍵的央行政策會議預做準備之際，歐元區公債殖利率週一於多年高點附近持穩。在經歷了連續數週的拋售後，全球固定收益市場暫時喘息，靜待後續發展。

能源危機加劇通膨擔憂

能源市場的動盪為債市帶來壓力。由於沙烏地阿拉伯的石油基礎設施遭受新的軍事襲擊，葉門胡塞叛軍對紅海航線的威脅加劇，布蘭特原油價格週一再度上漲 3%，交易價格逼近每桶 112 美元。

此外，旨在開放荷莫茲海峽的伊朗與海灣阿拉伯國家間的關鍵外交會議突然推遲，進一步加劇了市場對供應的焦慮。油價上漲通常會引發通膨預期升溫，從而對債券價格構成壓力（推高殖利率）。

全球央行決策週登場

本週多國央行將召開利率決策會議，成為市場關注焦點。市場預期，美國聯準會 (Fed) 在 9 月 15-16 日的會議上升息一碼的機率高達 86%。上週五公佈的美國消費者物價指數 (CPI) 數據，一度將指標性的美國 10 年期公債殖利率推升至 5% 以上，強化了市場對 Fed 可能在 12 月再次升息的預期。

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此外，日本央行 (BOJ) 與英國央行 (BOE) 也將於本週稍晚公佈決策。市場普遍預計，為應對能源驅動的通膨，日本央行可能將升息 25 個基點至 1.25%。

歐元區債市指標持穩

在上述背景下，歐元區主要公債殖利率保持穩定。指標性的德國 10 年期公債殖利率持平於 3.511%，穩守自 2011 年以來的最高水平。對政策較為敏感的德國 2 年期公債殖利率同樣持平於 3.197%，接近 2023 年 10 月以來的高點。

其他歐元區國家方面，義大利 10 年期公債殖利率在 4.38% 附近徘徊，而法國 10 年期公債殖利率則維持在 4.45% 左右。由於市場持續消化巴黎擴大結構性赤字的預測，法國 30 年期長天期公債殖利率錨定在 2003 年以來的最高水平附近。