歐盟監管機構警告：市場估值與經濟基本面脫節 修正風險升高

歐洲證券及市場管理局 (ESMA) 週四提出警告，指出市場樂觀情緒支撐的高昂估值，與日益惡化的宏觀經濟狀況之間存在脫節，恐將引發市場驟然修正。中東衝突及能源價格上漲等地緣政治緊張局勢，被視為主要風險因素。

估值與基本面脫鉤

ESMA 主席 Verena Ross 在一份聲明中表示：「儘管地緣政治緊張局勢加劇、經濟前景轉弱，投資人的樂觀情緒仍持續支撐著高昂的估值。這個差距變得越大，市場突然修正的風險就越高。」

此番言論凸顯了監管機構對於當前市場狀況的擔憂。在經濟數據疲軟的背景下，若投資人情緒突然轉變，資產價格可能面臨快速下行的壓力。

多重風險潛伏

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除了估值風險外，ESMA 的報告還點出其他幾項正在升高的威脅，投資人應予以關注：

• 營運風險： 因網路威脅日益猖獗，加上人工智慧 (AI) 技術可能被用於發現和利用網路漏洞，金融市場的營運風險已處於非常高的水平且持續上升。
• 加密資產蔓延： ESMA 重申其長期擔憂，即加密貨幣市場的衝擊可能因其與更廣泛金融體系的連結日益緊密，而蔓延至傳統金融領域。
• 新興領域操縱： 報告特別提到，機構對快速增長的預測市場興趣日增，但這類市場「充斥著內線交易」。使用加密貨幣進行押注，使得偵測和預防內線交易、洗售交易和市場聯合操縱變得更加困難。

此外，ESMA 也提到，雖然基於股權衍生品的代幣化股票目前規模相對於全球股市仍「微不足道」，但其採用率正在增加，可能影響未來的市場結構。