ESMA Peringatkan Risiko Koreksi Pasar Mendadak Akibat Kesenjangan Valuasi dan Ekonomi

Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) telah mengeluarkan peringatan mengenai meningkatnya risiko koreksi pasar yang tajam, menyoroti kesenjangan yang melebar antara valuasi aset yang optimis dan kondisi makroekonomi yang memburuk. Peringatan ini muncul di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik global dan kenaikan harga energi.

Kesenjangan Valuasi dan Prospek Ekonomi

Menurut regulator keuangan Uni Eropa tersebut, optimisme investor yang berkelanjutan telah menopang valuasi pasar pada level yang tinggi, meskipun prospek ekonomi secara keseluruhan menunjukkan pelemahan. Kesenjangan ini dinilai menciptakan kondisi yang rentan terhadap guncangan.

"Semakin lebar kesenjangan ini, semakin besar risiko terjadinya koreksi pasar yang tiba-tiba," kata Ketua ESMA, Verena Ross, pada hari Kamis. Ia secara spesifik menyebut konflik di Timur Tengah dan kenaikan harga energi sebagai faktor yang memperburuk kondisi makroekonomi.

Peningkatan Risiko Operasional dan Siber

Selain risiko pasar, ESMA juga menyatakan bahwa risiko operasional di seluruh pasar keuangan berada pada level yang sangat tinggi dan terus meningkat. Pendorong utama dari peningkatan risiko ini adalah ancaman siber yang semakin canggih.

Ad

Laporan tersebut menyoroti bahwa kemajuan dalam kecerdasan buatan (AI) dapat digunakan untuk menemukan dan mengeksploitasi kerentanan siber, yang menambah lapisan kompleksitas baru bagi keamanan infrastruktur pasar keuangan.

Ancaman dari Pasar Aset Kripto

ESMA kembali menegaskan kekhawatiran lamanya mengenai potensi penularan dari gejolak di pasar aset kripto ke sistem keuangan yang lebih luas. Beberapa area spesifik yang menjadi perhatian meliputi:

• Ekuitas yang Ditokenisasi: Meskipun volumenya saat ini dianggap "dapat diabaikan" dibandingkan dengan pasar saham global, ESMA mencatat adopsinya terus meningkat dan berpotensi memengaruhi struktur pasar di masa depan.
• Pasar Prediksi: Regulator menyoroti risiko dari meningkatnya minat institusional pada pasar prediksi, di mana pengguna bertaruh pada hasil peristiwa dunia nyata seperti pemilu atau konflik. Menurut ESMA, "risiko manipulasi pasar dan perdagangan orang dalam mencapai level baru" di pasar ini.
• Manipulasi Tersembunyi: Penggunaan aset kripto dalam pasar prediksi disebut "menghambat deteksi dan pencegahan perdagangan orang dalam, *wash trading*, dan manipulasi pasar yang terkoordinasi." ESMA menambahkan dalam laporannya bahwa "sejumlah insiden yang terus bertambah menggambarkan bahwa pasar prediksi marak dengan perdagangan orang dalam."