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欧州監督当局、市場の急落リスクを警告 マクロ経済とバリュエーションの乖離を指摘
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欧州連合（EU）の金融監督機関である欧州証券市場監督局（ESMA）は10日、悪化するマクロ経済情勢と楽観的な市場バリュエーションとの間に乖離が広がっており、市場が急落するリスクが高まっているとの見解を示した。中東紛争やエネルギー価格の上昇が経済見通しに影を落とす中、投資家の楽観論が市場を支える構図に警鐘を鳴らしている。
経済見通しと市場評価の乖離
ESMAは木曜日に発表した報告書で、現在の市場が直面する最大のリスクの一つとして、ファンダメンタルズと市場センチメントの乖離を挙げた。地政学的緊張の高まりや経済見通しの悪化にもかかわらず、株価などの資産評価は依然として高い水準で推移していると指摘している。
ESMAのベレナ・ロス委員長は、「投資家の楽観論が高いバリュエーションを支え続けている。この乖離が広がれば広がるほど、市場が急激に調整するリスクは増大する」と声明で述べた。この警告は、現在の市場の楽観論が突然のショックに対して脆弱である可能性を示唆している。
サイバー攻撃や暗号資産など他のリスクも指摘
AdESMAは、市場のバリュエーションに関する懸念に加え、金融システム全体で高まる複数のリスク要因を特定した。
- オペレーショナルリスク: サイバー脅威の増大や、脆弱性を発見・悪用する人工知能（AI）の進化により、金融市場全体のオペレーショナルリスクは「非常に高い」水準にあり、さらに上昇しているとした。
- 暗号資産市場の波及: 伝統的な金融システムとの関連性が高まる中で、暗号資産市場のショックがより広範な金融システムに波及する可能性について、かねてからの懸念を改めて表明した。
- 予測市場: スポーツや選挙など現実世界の出来事を賭けの対象とする予測市場のリスクも強調。暗号資産の利用がインサイダー取引や市場操作の検知・防止を困難にしていると警告した。
市場への示唆
今回のESMAの報告書は、投資家や規制当局に対し、現在の市場環境に潜むリスクを再評価するよう促すものである。マクロ経済の現実と市場の期待との間のギャップは、投資家がポートフォリオのリスク管理において、より慎重なアプローチを取る必要性を示唆している。特に、地政学的リスクやサイバーセキュリティといった非伝統的なリスク要因への注意が今後ますます重要になると考えられる。