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Oppenheimer上調Etsy評級至「優於大盤」，股價盤前勁揚
Summary
受惠於人工智慧搜尋效益、產品改進及應用程式互動率提升等利多，Oppenheimer將Etsy評級上調至「優於大盤」，目標價設為90美元，激勵其股價在週二盤前交易中上漲近3%。
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Background
投資銀行 Oppenheimer 週二將電商平台 Etsy (NASDAQ:ETSY) 的股票評級從「與大盤持平」(Perform) 上調至「優於大盤」(Outperform)，並設定了 90 美元的目標價，帶動其股價在盤前交易中上漲 2.9%。
## 上調評級的關鍵因素
Oppenheimer 分析師 Jason Helfstein 在報告中指出，此次上調評級主要基於三大驅動因素：
- 人工智慧搜尋效益：運用 AI 技術改善搜尋功能，提升用戶體驗與媒合效率。
- 產品持續改進：平台功能與服務的優化，增強了其競爭護城河。
- 應用程式互動與轉換率提升：行動應用程式的用戶參與度和購買轉換率顯著提高。
分析師認為，這些產品面的實質改善，正在有效地鞏固 Etsy 的市場地位，並減少其對 Google 搜尋流量的依賴。
## 數據支持成長前景
AdOppenheimer 的分析引用了多項數據來支持其樂觀看法。根據對 SimilarWeb 網站流量數據的回歸分析，第三季非應用程式的買家數量與去年同期持平，優於第二季 3% 的年減幅，這表明 Etsy 有望達成其商品交易總額 (GMS) 財測的高標。
此外，該公司進行的一項針對 2,500 名美國消費者的調查也顯示，產品改進確實收到了成效。基於這些觀察，Oppenheimer 將 Etsy 的 2026 財年 GMS 預估上修 1%，並預測其在 2027 和 2028 財年將實現 5% 的 GMS 增長。
## 估值與目標價分析
Oppenheimer 設定的 90 美元目標價，是基於 Etsy 2027 年預估 EBITDA 的 12 倍計算而來。分析師特別提到，儘管 Etsy 的增長預期與 eBay 相似，但此估值仍較 eBay 存在 10% 的折價，顯示其具備上漲潛力。