エッツィー株が上昇、オッペンハイマーが投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げ

ハンドメイド品などのマーケットプレイスを運営する米エッツィー（NASDAQ: ETSY）の株価が、火曜日の時間外取引で2.9%上昇した。投資会社オッペンハイマーが、同社の投資判断を「パフォーム」から「アウトパフォーム」へ引き上げ、目標株価を90ドルに設定したことが好感された。

格上げの背景

オッペンハイマーのアナリスト、ジェイソン・ヘルフスタイン氏は格上げの主な要因として、人工知能（AI）を活用した検索機能の利点、製品の改善、アプリのエンゲージメントとコンバージョン率の向上を挙げている。

同社が実施した米国の消費者2,500人を対象とした調査では、製品改善が効果を上げていることが示唆されたという。これにより、エッツィーは強力な競争上の優位性を持ち、グーグルの検索への依存度が低下していると分析している。

業績見通しと評価

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オッペンハイマーは、エッツィーの主要業績評価指標である商品流通総額（GMS）について、ガイダンスの上限達成は可能との見方を示した。ウェブサイト分析ツールSimilarWebのデータによると、第3四半期の非アプリ経由の購入者数は前年同期比で横ばいとなり、第2四半期の3%減から改善したことが指摘されている。

この分析に基づき、オッペンハイマーはエッツィーの業績予測を更新した。

• 2026年度のGMS予測を1%引き上げ、市場予想の上限に位置付けた。
• 2027年度および2028年度のGMS成長率を5%と予測している。

目標株価の90ドルは、2027年のEBITDA（利払い・税・減価償却前利益）の12倍に基づいて算出されている。これは、成長期待が同等であるにもかかわらず、競合のイーベイ（eBay）に対して10%のディスカウントを適用した水準だという。