瑞銀：強勁企業獲利足以抵銷高利率衝擊，全球股市牛市可望延續

瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 最新報告指出，儘管美國持續的通膨壓力可能促使聯準會維持鷹派立場，但強韌的經濟成長與普遍擴增的企業獲利，使其對全球股市前景保持樂觀。

經濟韌性支撐股市

瑞銀在其全球多資產展望中強調，當前市場呈現風險性資產與債券市場表現分歧的局面。一方面，投資人正權衡強勁的經濟動能；另一方面，也擔憂美國利率將在「更高、更久」的環境下維持。

報告分析，美國勞動市場改善及全球製造業活動加速，為全球經濟提供了穩固基礎。儘管油價下跌有助於緩解整體通膨，但瑞銀預期美國核心通膨將持續處於高位，這意味著聯準會進一步升息的可能性依然存在。

資產配置策略：加碼股票、謹慎看待美債

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基於上述分析，瑞銀資產管理提出其投資組合建議。瑞銀資產管理美洲及亞洲區全球多資產策略與投資組合管理主管 Evan Brown 表示：「我們維持加碼股票的看法，並偏好新興市場與日本，因我們的領先指標顯示這些地區的獲利增長最為強勁。」

具體策略包括：

• 股票：建議維持對人工智慧 (AI) 相關股票的曝險，因其獲利動能強勁。但 Brown 同時提醒，由於市場過度擁擠且槓桿單一個股 ETF 日益普及，投資人應注重多元化分散。
• 固定收益：對美國公債保持謹慎態度，預期在市場逐漸消化聯準會再次升息的風險下，其表現將遜於股票。瑞銀認為，在經濟成長放緩的英國和澳洲，其政府公債存在較佳機會。
• 外匯：預期美元將維持強勢。理由是聯準會可能比其他主要央行維持更鷹派的立場，而其他央行的緊縮週期，預計將因經濟成長趨弱而放緩。