瑞银资管：强劲盈利可助股市抵御高利率环境

瑞银资产管理（UBS Asset Management）在其最新的全球多资产展望中表示，对全球股市维持建设性立场。该机构认为，尽管美国核心通胀持续可能导致利率在更长时间内维持高位，但富有韧性的经济增长和不断扩大的企业盈利足以支撑股市继续走高。

盈利增长是抵御加息的关键

瑞银资管指出，当前市场呈现出风险资产表现强劲而债券市场面临挑战的分化格局。其背后的驱动力在于，投资者正在权衡强劲的经济势头与美联储可能进一步加息的前景。

报告分析称，美国劳动力市场的改善和全球制造业活动的加速为全球经济提供了支撑。虽然油价下跌预计将缓解整体通胀，但美国的核心通胀预计将保持高位，这使得美联储进一步加息的可能性依然存在。尽管如此，瑞银资管预计，盈利增长将继续成为股市的主要支撑，即便货币政策的不确定性可能引发市场波动。

资产配置策略：增持股票，谨慎看待美债

基于上述判断，瑞银资管在资产配置上做出了明确的倾向。该机构全球多资产策略主管埃文·布朗（Evan Brown）表示，他们继续增持股票，并尤其看好新兴市场和日本，因为其领先指标显示这些地区的盈利增长最为强劲。

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对于热门的人工智能（AI）板块，布朗建议：“鉴于盈利增长的飙升，维持对AI相关股票的敞口是合理的，但随着仓位变得日益拥挤以及杠杆化个股ETF的参与度增加，多元化投资的必要性也在凸显。”

在固定收益方面，瑞银资管对美国国债持谨慎态度，预计随着市场越来越多地消化美联储再次加息的风险，美债的表现将逊于股票。相比之下，该机构认为在经济增长放缓的英国和澳大利亚，其政府债券提供了更好的机会。

美元或将维持强势

瑞银资管还预计美元将保持坚挺。报告解释称，与其他主要央行相比，美联储可能会维持更为鹰派的立场。其他经济体的增长前景相对较弱，其紧缩周期预计将会放缓，这将为美元提供支撑。