UBS: Thị trường giá lên có thể chống chọi với môi trường lãi suất cao

UBS Asset Management giữ quan điểm tích cực đối với cổ phiếu toàn cầu, nhận định rằng đà tăng trưởng kinh tế vững vàng và lợi nhuận doanh nghiệp ngày càng mở rộng có thể giúp thị trường giá lên vượt qua những thách thức từ chính sách tiền tệ.

Trong báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất, công ty cho rằng thị trường đang chứng kiến sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các tài sản rủi ro (như cổ phiếu) đang phục hồi mạnh mẽ và thị trường trái phiếu gặp nhiều thách thức hơn. Nguyên nhân chính là do các nhà đầu tư phải cân nhắc giữa động lực kinh tế mạnh mẽ và viễn cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Động lực từ kinh tế và lợi nhuận

Theo UBS, nền kinh tế toàn cầu tiếp tục được củng cố bởi thị trường lao động Mỹ cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu đang tăng tốc. Những yếu tố này tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng của các doanh nghiệp.

Công ty kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận sẽ tiếp tục là động lực chính hỗ trợ thị trường cổ phiếu, ngay cả khi có thể xuất hiện những đợt biến động do sự không chắc chắn về chính sách tiền tệ.

Ad

Rủi ro lạm phát và chiến lược phân bổ

Mặc dù giá dầu thấp hơn dự kiến sẽ làm giảm lạm phát toàn phần, UBS cảnh báo rằng lạm phát cơ bản tại Mỹ có thể vẫn ở mức cao. Điều này khiến khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất vẫn hoàn toàn có thể xảy ra, qua đó hỗ trợ cho một đồng đô la Mỹ mạnh hơn.

Ông Evan Brown, Trưởng bộ phận Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu tại UBS Asset Management, đã đưa ra các khuyến nghị chiến lược cụ thể:

• Cổ phiếu: Giữ tỷ trọng cao, ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ số hàng đầu cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất. Nhà đầu tư nên duy trì tiếp xúc với các cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) nhờ đà tăng trưởng lợi nhuận vượt trội, nhưng cần đa dạng hóa do mức độ tập trung vào nhóm này ngày càng đông và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy trên từng cổ phiếu riêng lẻ.
• Thu nhập cố định: Thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự báo sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu. Thay vào đó, UBS nhận thấy cơ hội tốt hơn ở trái phiếu chính phủ Anh và Úc, những nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.
• Tiền tệ: Đồng đô la Mỹ được dự báo sẽ duy trì sức mạnh, do Fed có khả năng giữ quan điểm "diều hâu" hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác.