瑞銀資管：強勁企業獲利支撐 股市多頭可望抵禦高利率環境

瑞銀資產管理 (UBS Asset Management) 最新報告指出，儘管美國持續頑強的核心通膨可能促使聯準會 (Fed) 維持鷹派路徑，但基於強韌的經濟成長與不斷擴大的企業獲利，該機構仍對全球股市前景保持樂觀看法。

此觀點凸顯了當前市場風險資產與債券市場之間日益擴大的分歧。投資者正權衡強勁的經濟動能與美國利率可能「更高更久」(higher-for-longer) 的前景。

經濟與獲利為股市主要支柱

瑞銀資產管理在其最新的《全球多元資產展望》中表示，改善中的美國勞動市場與加速的全球製造業活動，持續為全球經濟提供支撐。該機構預期，企業獲利成長將是支撐股市的關鍵力量，即使貨幣政策的不確定性可能引發市場波動。

瑞銀資產管理美洲與亞洲區全球多元資產策略與投資組合管理主管 Evan Brown 指出：「我們維持加碼股票，並偏好新興市場和日本，因為我們的領先指標顯示這些地區的獲利成長最為強勁。」

資產配置觀點

Ad

面對複雜的市場環境，瑞銀資產管理提出了具體的配置建議：

• 人工智慧 (AI) 類股：Brown 認為，鑑於 AI 相關股票的獲利動能激增，維持對該領域的曝險是合理的。然而，他也警告，隨著交易變得日益擁擠，以及槓桿單一個股 ETF 的參與度增加，投資人必須注重多元化配置。
• 固定收益：該機構對美國公債持謹慎態度，預期在市場逐漸消化聯準會進一步升息的風險下，其表現將遜於股票。相對地，他們認為在經濟成長放緩的英國和澳洲政府公債中存在較佳機會。
• 美元展望：瑞銀資產管理預期美元將保持強勢。他們認為，相較於其他主要央行，聯準會可能維持更為鷹派的立場，而其他央行的緊縮週期預計將因經濟成長疲軟而放緩。

市場前景：股市與債市分化

總體而言，瑞銀資產管理的觀點描繪出一幅市場圖景：一方面，強勁的基本面為股市多頭提供續航力；另一方面，利率風險則對債券市場構成壓力。

這種股市樂觀與債市承壓的分化格局，反映出投資者在評估經濟數據與央行政策動向時所面臨的挑戰。