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Allfunds股價飆升34%，德意志銀行以估值達標為由下調評級至「持有」
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德意志銀行 (Deutsche Bank) 在一份最新報告中，將基金平台 Allfunds 的股票評級從「買入」(Buy) 下調至「持有」(Hold)，主要原因是該公司股價近期表現強勁，已接近其設定的目標價。
股價強勁表現觸發評級調整
根據德意志銀行分析師 David McCann 的報告，自該行於 2025 年 7 月開始覆蓋 Allfunds 以來，其股價已大幅上漲了 34%。相較之下，歐洲斯托克50指數 (STOXX 50) 同期僅上漲 17%，顯示 Allfunds 的表現遠超大盤。
德意志銀行維持其 9 歐元的目標價不變。報告發布時，Allfunds 的收盤價為 9.025 歐元，已略高於目標價，因此上檔空間有限，促使該行採取更為審慎的觀點。
估值已反映德意志交易所收購案
德意志銀行的估值模型，是基於德意志交易所 (Deutsche Boerse) 對 Allfunds 的收購要約。該模型假設此交易有 67% 的機率完成，並納入了交易中的現金部分現值。
AdAllfunds 方面表示，德意志交易所的建議收購案目前仍在軌道上，預計在取得監管機構批准後，可望於 2027 年上半年完成交易。
Allfunds 上半年業績穩健
儘管評級遭下調，Allfunds 的基本面依然穩固。根據公司財報，2026 年上半年業績表現不俗：
- 淨營收：3.376 億歐元，年增 10%
- 調整後 EBITDA (稅息折舊及攤銷前利潤)：2.29 億歐元，年增 10%
- 受託管理資產 (AuA)：達到創紀錄的 1.94 兆歐元
- 資金淨流入：510 億歐元
這些數據顯示公司業務持續增長，但對投資人而言，目前的股價可能已充分反映其價值及潛在的收購利多。