戴爾發行40億美元債券 再融資並挹注AI業務成長

電腦大廠戴爾科技 (Dell Technologies Inc.) 已啟動一項數十億美元的債券發行計畫，旨在為即將到期的債務進行再融資，並增強流動性。根據《彭博社》報導，此次發行目標總額約為 40億美元。

根據戴爾向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的初步公開說明書，此次公開發行的無擔保優先票據將分為四個不同系列，由旗下子公司 Dell International L.L.C. 和 EMC Corporation 共同發行。

發行細節與目的

此次債券發行由巴克萊、美國銀行證券、花旗集團、高盛等華爾街大型投行共同承銷。雖然最終發行規模與定價尚待市場反應決定，但初步消息指出，債券年期將介於三至十年。

• 主要用途：募集資金將優先用於贖回將於 2026 年 10 月到期的 4.900% 第一順位留置權票據。
• 其他用途：剩餘資金將用於一般公司營運及債務管理。

據報導，年期最長的債券批次，其初步價格談判的利差可能達到比美國公債高出 140個基點。

財務評級與市場反應

Ad

信貸評級機構已對此次發債給予投資級評級。惠譽 (Fitch) 和標準普爾全球評級 (S&P Global Ratings) 均給予 'BBB+' 的發行級別評級，而穆迪 (Moody's) 則給予 'Baa2' 評級，並對戴爾公司維持「正面」展望。

消息公布後，戴爾股價在週三早盤交易中上漲超過 3%，顯示市場對此財務操作反應正面。評級機構指出，儘管新增發債可能使總槓桿率短暫上升，但預期未來12至18個月內，隨著稅息折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 的增長，調整後債務與EBITDA比率將回落至 1.0倍 左右，顯示其債務指標仍在可控範圍。

AI 需求強勁支撐成長

此次資產負債表優化正值市場對人工智慧 (AI) 基礎設施硬體需求爆炸性增長之際。標準普爾在評級報告中特別指出，受惠於企業對專業AI伺服器和核心儲存設施的需求擴大，戴爾的AI相關積壓訂單已飆升至 950億美元。

展望未來，分析師認為企業伺服器的更新換代週期將是戴爾未來數年的主要成長催化劑。標準普爾估計，約有120萬台傳統伺服器已接近升級週期，以適應AI工作負載的需求。截至今年7月31日，戴爾擁有 116億美元 的現金餘額及一筆至2031年到期的60億美元未動用循環信貸額度，顯示公司在強勁的流動性基礎上進行此次再融資。