Coinbase 第二季營收獲利雙雙失利 盤後股價重挫近7%

加密貨幣交易所 Coinbase (COIN) 公布的 2026 年第二季財報顯示，營收與獲利均遠低於華爾街預期，引發投資人對其短期盈利能力的擔憂，導致其股價在盤後交易中重挫 6.9%。

財報表現遠遜預期

根據財報，Coinbase 第二季的關鍵財務數據如下：

• 每股虧損：錄得 $1.36 美元，與分析師普遍預期的微幅虧損相比，差距巨大。
• 總營收：為 $12 億美元，未能達到市場預估的 $13.3 億至 $13.5 億美元區間，這也是該平台連續第三個季度出現虧損。

營收未達標的主因是交易收入的疲軟。該項目的收入為 $5.99 億美元，較去年同期下滑了 21%。這與第二季度（4月至6月）加密貨幣市場的低迷走勢直接相關，期間比特幣價格下跌約 14%，以太幣則下跌約 25%，抑制了現貨市場的交易量與波動性。

業務亮點與行業逆風

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儘管整體業績令人失望，財報中仍有部分正面訊息。Coinbase 的「訂閱與服務收入」展現韌性，目前已佔淨營收的 48%，遠高於兩年前的 29%，顯示其業務多元化策略正取得進展。此外，管理層將全年調整後支出指引下調至 $42 億至 $44.5 億美元，且公司在季末仍持有 $86 億美元的現金及約當現金。

在法律方面，一名美國地方法院法官駁回了一項客戶集體訴訟中 99.97% 的指控，該訴訟指控 Coinbase 非法銷售未註冊證券。然而，這項法律上的勝利，在疲弱的財報面前，未能提振盤後市場的情緒。

市場背景與展望

Coinbase 面臨的困境並非個案，而是整個行業的縮影。其競爭對手 Robinhood 在前一天也報告其加密貨幣交易收入年減 38%，證實了第二季的疲軟是普遍現象。宏觀經濟環境同樣充滿挑戰，儘管聯準會在前一日的會議上維持利率不變，但債券市場的鷹派反應（30 年期美國公債殖利率攀升至 5.2% 以上）抑制了市場的風險偏好。

總體而言，嚴重的每股虧損、低於預期的營收，加上充滿挑戰的加密貨幣市場環境，多重利空因素疊加，導致投資者大量拋售，將 Coinbase 股價推向其 52 週股價區間（$139.18–$402.16）的下緣。