Saham Coinbase Anjlok Setelah Laporan Keuangan Kuartal II Gagal Penuhi Ekspektasi

Saham Coinbase (COIN) anjlok 6,9% dalam perdagangan setelah jam kerja setelah bursa aset kripto tersebut melaporkan hasil keuangan kuartal kedua 2026 yang jauh di bawah ekspektasi analis, baik dari sisi pendapatan maupun laba. Kinerja yang mengecewakan ini memicu penilaian ulang investor terhadap prospek pendapatan perusahaan dalam jangka pendek.

Kinerja Keuangan Jauh di Bawah Target

Menurut laporan perusahaan, Coinbase membukukan kerugian sebesar $1,36 per saham, meleset signifikan dari estimasi konsensus yang hanya memprediksi kerugian sekitar $0,01 per saham. Total pendapatan yang tercatat sebesar $1,2 miliar juga gagal mencapai perkiraan Wall Street yang berada di kisaran $1,33–$1,35 miliar. Ini menandai kerugian kuartalan ketiga berturut-turut bagi platform tersebut.

Penyebab utama penurunan pendapatan adalah anjloknya pendapatan dari transaksi sebesar 21% dari tahun ke tahun menjadi $599 juta. Penurunan ini sejalan dengan pelemahan pasar kripto selama periode April-Juni, di mana harga Bitcoin turun sekitar 14% dan Ethereum merosot sekitar 25%, yang menekan volume dan volatilitas perdagangan.

Titik Terang dan Konteks Pasar

Ad

Meskipun kinerja utama mengecewakan, ada beberapa catatan yang lebih konstruktif. Pendapatan dari segmen langganan dan layanan menunjukkan ketahanan dan kini menyumbang 48% dari total pendapatan bersih, naik dari 29% kurang dari dua tahun lalu. Selain itu, manajemen mempersempit panduan biaya yang disesuaikan untuk setahun penuh menjadi $4,2–$4,45 miliar dan mengakhiri kuartal dengan posisi kas yang kuat sebesar $8,6 miliar.

Kelemahan ini tampaknya merupakan tren di seluruh sektor, bukan masalah spesifik perusahaan. Sehari sebelumnya, perusahaan sejenis, Robinhood, juga melaporkan penurunan pendapatan perdagangan kripto sebesar 38% dari tahun ke tahun. Secara terpisah, kemenangan hukum Coinbase di mana hakim federal menolak sebagian besar klaim dalam gugatan pelanggan tidak cukup untuk mengangkat sentimen investor yang terbebani oleh rilis laporan keuangan.

Implikasi bagi Investor

Kombinasi dari kerugian per saham yang besar, pendapatan yang meleset dari ekspektasi, dan lingkungan pasar kripto yang menantang terbukti terlalu berat bagi investor. Aksi jual yang tajam setelah jam perdagangan mendorong saham Coinbase kembali ke level terendah dalam rentang 52 minggunya di $139,18–$402,16.