หุ้น Coinbase ร่วงหนักหลังผลประกอบการไตรมาส 2 พลาดเป้าอย่างรุนแรง

ราคาหุ้นของ Coinbase (COIN) ร่วงลง 6.9% ในการซื้อขายนอกเวลาทำการ หลังจากบริษัทแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ที่น่าผิดหวัง โดยทั้งรายได้และกำไรต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้อย่างมีนัยสำคัญ

ผลประกอบการไตรมาส 2 ต่ำกว่าคาด

Coinbase รายงานผลขาดทุน 1.36 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้มาก ขณะที่รายได้รวมอยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์ที่คาดว่าจะอยู่ที่ราว 1.33-1.35 พันล้านดอลลาร์ นับเป็นการขาดทุนติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สามของบริษัท

ปัจจัยหลักที่ฉุดรายได้คือรายรับจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย (Transaction Revenue) ที่ลดลง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 599 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นผลโดยตรงจากสภาวะตลาดคริปโตที่ไม่เอื้ออำนวย โดยในช่วงเดือนเมษายนถึงมิถุนายน ราคา Bitcoin ร่วงลงประมาณ 14% และ Ethereum ปรับตัวลงราว 25% ส่งผลให้ปริมาณการซื้อขายในตลาดลดลง

สัญญาณบวกท่ามกลางความท้าทาย

แม้ผลประกอบการโดยรวมจะน่าผิดหวัง แต่บริษัทยังมีสัญญาณบวกอยู่บ้าง โดยเฉพาะรายได้จากธุรกิจการสมัครสมาชิกและบริการ (Subscription and services revenue) ที่ยังคงแข็งแกร่งและเติบโตขึ้นจนมีสัดส่วนถึง 48% ของรายได้สุทธิ

Ad

นอกจากนี้ Coinbase ยังได้ปรับลดคาดการณ์ค่าใช้จ่ายทั้งปีลงเหลือ 4.2-4.45 พันล้านดอลลาร์ และปิดไตรมาสด้วยสถานะเงินสดที่แข็งแกร่งที่ 8.6 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ชัยชนะทางกฎหมายล่าสุดที่ศาลแขวงสหรัฐฯ ปัดตกข้อกล่าวหาส่วนใหญ่ในคดีฟ้องร้องจากลูกค้า ก็ไม่สามารถชดเชยความผิดหวังจากผลประกอบการในมุมมองของนักลงทุนได้

ภาพรวมอุตสาหกรรมและแรงกดดันตลาด

สถานการณ์ของ Coinbase สะท้อนถึงความอ่อนแอในภาคอุตสาหกรรมในวงกว้าง โดยก่อนหน้านี้ Robinhood ซึ่งเป็นคู่แข่ง ก็ได้รายงานรายได้จากการซื้อขายคริปโตที่ลดลงถึง 38% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งบ่งชี้ว่าปัญหาไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะกับ Coinbase เพียงบริษัทเดียว

ปัจจัยมหภาคก็ไม่เอื้ออำนวยเช่นกัน แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ย แต่ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปีพุ่งขึ้น ก็กดดันความเชื่อมั่นของนักลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง การพลาดเป้าทั้งกำไรและรายได้ประกอบกับสภาวะตลาดคริปโตที่ท้าทาย จึงส่งผลให้ราคาหุ้นปรับตัวลงอย่างรุนแรง