摩根士丹利：可口可樂第二季增長強勁，為首選飲品股

投資銀行摩根士丹利（Morgan Stanley）在最新報告中點名可口可樂（Coca-Cola）為飲品產業的首選股，主要基於該公司第二季財報表現強勁，其銷量與有機銷售增長動能均顯著超越市場預期。

第二季業績亮眼，超乎市場預期

根據摩根士丹利的分析，可口可樂第二季的業績表現突出，帶動其股價上漲 5.0%，遠優於標普 500 指數同期的 0.2% 漲幅。該公司實現了強勁的 5% 單位箱銷量增長，不僅大幅超越 2.2% 的市場共識預期，也遠高於其過去九個季度 1.1% 的平均水平。

在營收方面，第二季有機銷售額增長達到 7%，同樣高於市場預期的 5.0%。此增長由單位箱銷量與 2% 的價格/組合效益共同驅動。其中，3% 的基礎定價增長被 1% 的負向產品組合效應部分抵銷。

全年財測上修，大摩認為仍偏保守

受惠於第二季的優異表現，可口可樂管理層將全年有機銷售增長指引上調至原先 4-5% 區間的上限。不過，摩根士丹利認為此展望仍然偏向保守。同時，可比全年每股盈餘指引也上調了約 100 個基點。

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報告指出，第二季的強勁增長部分得益於去年同期的低基期（當時單位箱銷量為 -1%）、世界盃賽事、歐洲炎熱天氣及美國 250 週年慶典等有利因素。儘管如此，其銷量增長的絕對水平依然令人印象深刻，且強勁勢頭已延續至七月，為第三季的業績提供了良好能見度。

成長策略轉向，獲多家投行看好

摩根士丹利強調，可口可樂的有機銷售增長速度明顯領先於其他大型消費必需品同業。該公司正成功地將增長動力從近年由價格/組合大幅提升的模式，轉向以銷量增長為主的規劃路徑。

在可口可樂公布財報後，其優於預期的表現也促使多家投資機構上調其目標價，包括派珀桑德勒（Piper Sandler）、科文（TD Cowen）和瑞銀（UBS）在內的分析師均維持對該股的正面評級，顯示市場普遍看好其後市發展。