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モルガン・スタンレー、コカ・コーラを飲料セクターのトップ銘柄に選定－力強い成長を評価

Jul 30, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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モルガン・スタンレーは最新の分析で、飲料セクターのトップ銘柄としてコカ・コーラを挙げた。市場予想を上回る好調な第2四半期決算と、特に販売数量の力強い伸びが評価された。

好調な第2四半期決算が株価を牽引

コカ・コーラの第2四半期決算は、複数の主要指標で市場コンセンサスを大幅に上回った。これを受け、同社の株価はS&P 500指数の0.2%上昇に対し、5.0%の大幅高を記録した。

特に注目されたのは販売数量（ユニットケース）の伸びで、前年同期比5%増となった。これは市場コンセンサスの2.2%増、および過去9四半期の平均である1.1%増を大きく超える水準だ。

本業の成長を示すオーガニック売上高（為替や買収の影響を除く）も7%増と、市場予想の5.0%を上回った。内訳は、販売数量の伸びに加え、価格・製品ミックスが2%のプラス効果（価格改定3%増、製品ミックスのマイナス影響1%）をもたらした。

好決算を受け、コカ・コーラは通期のオーガニック売上高成長率見通しを、従来の4～5%レンジの上限に引き上げた。モルガン・スタンレーは、この見通しすら保守的であると指摘している。また、調整後の一株当たり利益（EPS）見通しも約100ベーシスポイント上方修正された。

第2四半期の好調には、いくつかの追い風が寄与したと分析されている。

しかし、これらの要因を考慮しても、販売数量の絶対的な伸びは「印象的」であると評価されている。

力強い成長モメンタムは7月に入っても継続しており、第3四半期の業績に対する視界は良好だ。モルガン・スタンレーは、コカ・コーラが近年の価格主導の成長から、計画通り数量主導の成長へと移行することに成功している点を評価している。

この好業績を受け、パイパー・サンドラー、TDコーウェン、UBSなど他の投資銀行も相次いでコカ・コーラの目標株価を引き上げており、市場のポジティブな見方が広がっている。これは、競争の激しい飲料業界における同社の卓越した事業遂行能力を示唆している。