里昂證券：市場低估比亞迪盈利能力 重申「優於大盤」評級

里昂證券（CLSA）發布最新研究報告，指出市場對中國電動車巨頭比亞迪股份（01211）的盈利能力有所低估。該行認為，近期因政策擔憂引發的股價波動，為投資者提供了機會，並重申其正向評級。

市場擔憂過度反應

報告分析，比亞迪股價過去兩日的波動，主要源於市場對兩大潛在利空的擔憂：其一是中國可能下調出口退稅，其二是歐盟潛在的關稅措施。里昂證券認為，市場對此反應過度。

此外，公司先前發布的業績報告符合市場預期，未帶來額外驚喜，這也成為股價短期缺乏上漲催化劑的原因之一。然而，里昂證券強調，這些因素掩蓋了公司強勁的基本面。

銷售動能與海外擴張成亮點

里昂證券看好比亞迪未來的增長潛力，並認為其盈利能力被市場低估。該行預期，強勁的國內銷售反彈以及加速的海外市場擴張，將成為推動公司未來業績的兩大引擎。

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該行具體預測數據如下：

• 2027年盈利增長：預估將達到約 25.7%。
• 短期銷量目標：預計在今年底前，月銷量將達到 50萬輛 的里程碑。
• 明年出口展望：預期明年出口量將實現至少 250萬輛。

重申評級與目標價

基於對其盈利前景的信心，里昂證券重申了對比亞迪的投資評級與目標價。該行維持其 120港元 的目標價不變，並重申 「高度確信優於大盤」（High-Conviction Outperform） 的評級，顯示其對該股未來表現的強烈信心。