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花旗：日股強勁上漲加劇日圓賣壓 避險需求成關鍵
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花旗集團（Citi）最新分析指出，日本股市攀升至歷史高位，是近期日圓走弱的關鍵驅動因素。該行認為，隨著日股價值上漲，國內外投資人為進行再平衡與避險操作而拋售日圓，對匯率構成持續的下行壓力。
日股漲勢與日圓賣壓的連動
花旗分析師表示，當投資人持有的日本股票價值迅速攀升時，他們往往會出售日圓以對沖其匯率風險。這意味著，只要日股維持強勁的漲勢，日圓的賣壓就可能持續存在。
報告進一步說明，如果日股繼續上漲但增速放緩，投資人進行日圓賣出避險的必要性將會降低，屆時日圓的下行壓力應會有所緩解。
政策應對與市場展望
花旗認為，在當前情況下，若要有效抑制日圓的疲軟趨勢，可能有兩種途徑：
Ad- 日本央行（BoJ）：提前推動貨幣政策正常化。
- 日本財務省（MoF）：直接進場干預，買入日圓。
就短期市場而言，花旗將 165 日圓兌 1 美元視為一個關鍵的心理與技術價位。該行也補充，儘管短期面臨壓力，但即使日股持續上漲，其對日圓的長期牛市看法基本上仍未改變。
基本面背景
日圓的疲軟也根植於更廣泛的貨幣政策分歧。長期以來，日本央行維持其超寬鬆貨幣政策，而美國聯準會等其他主要央行則已大幅收緊政策，兩者之間的利差擴大是造成日圓兌美元貶值的根本原因之一。