सिटी का विश्लेषण: जापानी शेयरों की मजबूती येन को कमजोर कर रही है

सिटी (Citi) का कहना है कि जापानी इक्विटी का ऐतिहासिक रूप से उच्च स्तर पर होना निवेशकों द्वारा येन की बिकवाली का एक प्रमुख कारण है। यह बिकवाली मुख्य रूप से घरेलू और विदेशी निवेशकों द्वारा किए जा रहे पुनर्संतुलन और हेजिंग लेनदेन से संबंधित है।

शेयरों की तेजी और येन का संबंध

सिटी के विश्लेषकों ने बताया कि जब जापानी शेयर बाजारों में तेजी आती है, तो इन शेयरों में निवेश करने वाले निवेशक अपनी मुद्रा जोखिम (currency exposure) को कम करने के लिए येन बेचते हैं। हाल के महीनों में जापानी स्टॉक इंडेक्स रिकॉर्ड स्तर पर पहुंच गए हैं, जिससे हेजिंग (hedging) से जुड़ी येन की बिकवाली बढ़ी है।

बैंक का मानना है कि जब तक जापानी शेयरों में मजबूत बढ़त जारी रहेगी, तब तक येन पर नीचे की ओर दबाव बना रहेगा। यदि शेयरों में वृद्धि की गति धीमी हो जाती है, तो निवेशकों द्वारा येन-बिकवाली हेजिंग की आवश्यकता कम हो जाएगी, जिससे येन पर दबाव भी कम हो सकता है।

नीतिगत हस्तक्षेप की संभावना

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सिटी के अनुसार, इस स्थिति में येन की कमजोरी को नियंत्रित करने के केवल दो रास्ते हो सकते हैं। पहला, बैंक ऑफ जापान (Bank of Japan) अपनी मौद्रिक नीति के सामान्यीकरण को पहले करे। दूसरा, जापान का वित्त मंत्रालय येन खरीदकर बाजार में हस्तक्षेप करे।

यह विश्लेषण ऐसे समय में आया है जब बैंक ऑफ जापान ने अपनी अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखी है, जबकि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरें बढ़ाई हैं, जिससे डॉलर के मुकाबले येन पहले से ही कमजोर है।

बाजार का नजरिया और प्रमुख स्तर

निकट भविष्य के लिए, सिटी ने ¥165 प्रति डॉलर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में पहचाना है। हालांकि, बैंक ने यह भी कहा कि भले ही जापानी इक्विटी में वृद्धि जारी रहे, येन के लिए उसका दीर्घकालिक तेजी का परिदृश्य काफी हद तक अप्रभावित है।