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花旗：金價 2027 年底上看 5000 美元，金礦股價值遭低估
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花旗集團（Citi）分析師表示，大型金礦股的價值普遍遭到低估，並預測在強勁基本面支撐下，黃金價格有望在 2027 年底前達到每盎司 5,000 美元的歷史新高。
金礦股估值與金價脫鉤
花旗全球商品團隊在一份報告中指出，目前黃金股的交易估值，所隱含的黃金價格比當前現貨水準低了約 500 美元。分析師認為，這種估值差距為金礦股創造了在金價穩定時期跑贏大盤的機會。
報告強調，大型金礦商在當前金價下展現出強勁的自由現金流收益率。儘管成本有所上升，但其增長幅度遠低於金價的漲幅，使得礦商得以擴大利潤空間。
資本配置策略穩健
花旗分析師觀察到，大型黃金公司的資本配置策略依然穩健，能夠在業務再投資與股東回報之間取得平衡。該投銀認為，將資本返還給股東至關重要，因為股息收益率是金礦股與持有實體黃金的關鍵區別。
Ad此外，股息也能在金價下跌時提供下檔保護，類似於 2012 年至 2016 年期間所觀察到的情況。
花旗點名首選股
基於上述分析，花旗將 Newmont 和 Agnico Eagle Mines 列為該產業的首選股：
- Newmont (NEM): 花旗指出，以當前現貨金價計算，該公司的自由現金流收益率超過 6%，對尋求黃金曝險與收益的投資人而言具吸引力。
- Agnico Eagle Mines (AEM): 該公司同樣受到青睞，其自由現金流收益率估計約為 4.5%，有望受益於當前的金價環境和受控的成本通膨。