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花旗：金价或于2027年底触及5000美元，黄金股估值偏低
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花旗集团全球大宗商品团队发布报告称，大型黄金矿业股的投资前景乐观，并预计到2027年底，金价可能达到每盎司5000美元。分析师指出，黄金股目前的交易估值，反映的金价水平比当前现货价格低约500美元，显示出明显的估值洼地。
估值脱节带来投资机遇
花旗认为，黄金股票的估值与黄金现货价格的强劲走势之间存在显著脱节。这种估值差距为黄金股创造了在金价稳定时期跑赢大盘的潜力。
该行强调，大型金矿企业在当前金价水平下正展现出强劲的自由现金流收益率。这一积极基本面为股价提供了有力支撑。
矿企基本面强劲
报告进一步分析指出，大型黄金矿商的财务状况稳健，支撑了其投资逻辑。关键优势包括：
Ad- 成本控制有效：尽管金价上涨，但矿企的成本通胀仍得到控制，其成本增速远低于金价涨幅，从而推动了利润率的扩张。
- 资本配置审慎：大型公司在运营再投资与股东回报之间取得了良好平衡。
- 股息提供保护：花旗认为，向股东返还资本至关重要。股息收益率不仅将矿业股与持有实物黄金区分开来，还能在金价下跌时提供下行保护，类似于2012-2016年期间的情况。
首选推荐个股
在具体公司方面，花旗将纽蒙特矿业 (Newmont) 和阿格尼科伊格尔矿业 (Agnico Eagle Mines) 列为行业首选。
- 纽蒙特矿业 (Newmont)：花旗指出，按当前现货金价计算，该公司的自由现金流收益率超过6%，对寻求黄金敞口和收益的投资者具有吸引力。
- 阿格尼科伊格尔矿业 (Agnico Eagle Mines)：该公司的自由现金流收益率略低于纽蒙特，约为4.5%，但花旗同样看好其在当前金价环境和成本控制下的盈利能力。