花旗：若東證指數升至 4500 點，美元兌日圓恐觸及 163

根據花旗集團 (Citi) 週四發布的一份研究報告，若日本東證股價指數 (Topix) 上漲至 4,500 點，美元兌日圓匯率可能達到約 163 日圓兌一美元。該行的模型顯示，基於當前東證指數水準，美元兌日圓的估值約為 160。

日股漲勢與日圓貶值的關聯

花旗指出，歷史上日本股市的強勁表現，往往會引發國內外投資者的投資組合再平衡及避險交易，這可能放大了日圓的貶值壓力。當股市處於高位時，資金流動的變化會對匯率產生直接影響。

然而，報告也提到，自 2024 年以來，日本股市強勢與日圓貶值之間的關聯性有所減弱。花旗分析，這部分歸因於美日貨幣政策差距的縮小，以及日本當局為支撐日圓而進行的外匯干預措施。

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潛在風險與市場展望

花旗認為，目前的美元兌日圓匯率在某種程度上已經反映了對日本股市持續走強的預期。不過，該行警告投資人，未來美日利差的變化或日本當局干預政策的轉變，都可能構成日圓進一步走弱的風險。

因此，花旗建議對此貨幣對持續保持謹慎態度。東證股價指數 (Topix) 追蹤在東京證券交易所主要市場 (Prime Market) 上市的所有國內公司，是衡量日本股市整體表現的廣泛指標。