Citi คาดการณ์เงินเยนอาจอ่อนค่าแตะ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนี Topix พุ่งถึง 4,500 จุด

ซิตี้กรุ๊ป (Citi) ประเมินว่าอัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน (USD/JPY) อาจพุ่งขึ้นไปถึงระดับประมาณ 163 เยนต่อดอลลาร์ หากดัชนีหุ้น Topix ของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นถึง 4,500 จุด อ้างอิงจากบทวิเคราะห์ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา

ความเชื่อมโยงระหว่างหุ้นและค่าเงิน

Citi ระบุว่า การที่ตลาดหุ้นญี่ปุ่นทำสถิติสูงสุดในอดีตได้กระตุ้นให้เกิดการปรับสมดุลพอร์ตการลงทุน (portfolio rebalancing) และการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยง (hedge transactions) จากนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ซึ่งเป็นปัจจัยที่น่าจะขยายผลให้เงินเยนอ่อนค่าลงอีก

จากแบบจำลองปัจจุบันของ Citi ซึ่งอิงตามระดับของดัชนี Topix ประเมินว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ควรจะอยู่ที่ประมาณ 160 เยนต่อดอลลาร์ การคาดการณ์นี้สะท้อนว่าตลาดได้ซึมซับความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นญี่ปุ่นไปแล้วในระดับหนึ่ง

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนไปและความเสี่ยงในอนาคต

Ad

อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ชี้ว่าความสัมพันธ์ระหว่างความแข็งแกร่งของตลาดหุ้นและการอ่อนค่าของเงินเยนได้ลดน้อยลงนับตั้งแต่ปี 2024 ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากปัจจัยดังนี้:

• ส่วนต่างของนโยบายการเงินที่แคบลง
• การเข้าแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อพยุงค่าเงินเยนโดยทางการญี่ปุ่น

Citi เตือนว่า ความเสี่ยงที่เงินเยนจะอ่อนค่าลงไปอีกอาจเกิดขึ้นได้หากมีการเปลี่ยนแปลงในส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย หรือนโยบายการแทรกแซงค่าเงินของทางการญี่ปุ่น ด้วยเหตุนี้ บริษัทจึงแนะนำให้นักลงทุนยังคงใช้ความระมัดระวังในการลงทุนกับคู่สกุลเงินนี้ต่อไป

สำหรับดัชนี Topix เป็นดัชนีที่ติดตามราคาหุ้นของบริษัททั้งหมดที่จดทะเบียนในตลาดหลัก (Prime Market) ของตลาดหลักทรัพย์โตเกียว และถือเป็นมาตรวัดภาพรวมผลการดำเนินงานของตลาดหุ้นญี่ปุ่นที่สำคัญ