花旗：若东证指数升至4500点，美元/日元或将触及163

根据花旗银行周四发布的一份研究报告，如果日本东证股价指数（Topix）上涨至4500点，美元兑日元汇率可能达到约163。这一预测凸显了日本股市表现与日元汇率之间存在的紧密联系。

日股走强与日元贬值的联动

花旗指出，从历史上看，日本股市的高位水平会引发国内外投资者的投资组合再平衡及对冲交易，这在一定程度上放大了日元的贬值压力。该行表示，基于当前东证指数水平对美元/日元的估值约为160。

东证股价指数是衡量日本股市整体表现的关键基准，其追踪在东京证券交易所主板市场上市的所有国内公司。

相关性减弱但风险犹存

然而，花旗分析师也提到，自2024年以来，日本股市走强与日元贬值之间的相关性已有所减弱。报告认为，这部分归因于两个主要因素：

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• 美日之间货币政策差距的收窄。
• 日本当局为支撑日元而进行的外汇干预。

报告补充说，目前的美元/日元汇率在一定程度上已经反映了市场对日本股市持续走强的预期。

投资者需关注的潜在风险

花旗警告称，未来仍存在可能导致日元进一步走弱的风险，并建议投资者对该货币对保持谨慎态度。报告指出的主要风险包括利率差的变动，以及日本当局干预政策的任何调整。