比特幣已實現市值首見下滑 資金流入趨緩訊號浮現

根據鏈上分析公司 Glassnode 的數據，比特幣一項關鍵的資本流動指標「已實現市值」出現逆轉，結束了連續27天的增長趨勢，這表明新資金進入市場的動能正在減弱。

鏈上指標亮起警訊

Glassnode 數據顯示，截至9月14日，比特幣的已實現市值（Realized Cap）連續增長了27天，但在9月15日首次出現負增長。該指標是根據每枚比特幣最後一次在鏈上轉移時的價格來計算其總估值，反映了市場參與者的總體持倉成本結構，而非傳統的市場總市值。

此數據的下滑，意味著近期在鏈上交易的比特幣其估值有所下降。這並不直接等同於等額資金撤離市場，但揭示了持有者成本結構的動態調整，是市場資金流入放緩的重要訊號。

現貨ETF需求同步降溫

資金流入趨緩的現象也反映在美國比特幣現貨ETF的資金流向數據上。根據 Farside Investors 的統計，現貨ETF在近期遭遇了連續兩日的資金淨流出：

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• 9月15日：淨流出 4.504 億美元
• 9月16日：淨流出 2.959 億美元

兩日合計淨流出規模高達 7.463 億美元，進一步印證了短期市場需求的疲軟。

價格展現韌性 關鍵支撐位受矚目

儘管面臨資金流出和聯準會（Fed）政策決議後潛在的總經拋壓，比特幣價格仍展現出相對韌性，堅守在關鍵支撐位附近。根據 Glassnode 的定義，目前價格仍貼近代表活躍投資者平均買入成本的「真實市場均值」76,700 美元。

分析師指出，下方有幾個重要的鏈上支撐區間值得關注，包括短期持有者成本基準的 71,300 美元，以及由 62,000 美元至 65,000 美元構成的更廣泛支撐區域。市場觀察家認為，若比特幣價格能重回 76,700 美元上方，並伴隨資本流入狀況改善，將可能確認新資金回流，推動價格恢復先前的交易區間。