Vốn hóa thực hiện của Bitcoin lần đầu sụt giảm, báo hiệu dòng vốn mới chậm lại

Chỉ số Vốn hóa thực hiện (Realized Capitalization) của Bitcoin đã đảo chiều sau một chuỗi tăng trưởng, đánh dấu một tín hiệu quan trọng về việc dòng vốn mới chảy vào thị trường đang chậm lại. Mặc dù vậy, giá Bitcoin vẫn cho thấy sức chống chịu đáng kể khi giữ vững gần các ngưỡng hỗ trợ quan trọng.

Dòng vốn mới có dấu hiệu chững lại

Theo dữ liệu từ Glassnode, chỉ số Vốn hóa thực hiện của Bitcoin đã ghi nhận mức tăng trưởng âm vào ngày 15 tháng 9, sau khi duy trì đà tăng liên tục trong 27 ngày trước đó. Chỉ số này đo lường tổng giá trị trên chuỗi dựa trên giá của mỗi đồng coin tại thời điểm giao dịch cuối cùng, phản ánh sự thay đổi về cơ sở chi phí của các nhà đầu tư thay vì chỉ đơn thuần là giá trị vốn hóa thị trường.

Sự sụt giảm này, diễn ra khi Bitcoin đang giao dịch quanh mức 76.500 USD, cho thấy định giá trên chuỗi của các giao dịch gần đây đã giảm. Điều này không đồng nghĩa với việc một lượng vốn tương đương đã rời khỏi thị trường, mà là một sự điều chỉnh trong cấu trúc chi phí nắm giữ của các nhà đầu tư.

Áp lực từ các quỹ ETF giao ngay

Xu hướng nhu cầu suy yếu được củng cố thêm bởi dữ liệu dòng tiền từ các quỹ ETF. Theo thống kê từ Farside Investors, các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã chứng kiến dòng tiền chảy ra ròng đáng kể trong hai ngày liên tiếp:

Ad

• Ngày 15 tháng 9: Rút ròng 450,4 triệu USD
• Ngày 16 tháng 9: Rút ròng 295,9 triệu USD

Tổng cộng, quy mô rút ròng trong hai ngày đã lên tới 746,3 triệu USD, tạo ra áp lực bán lên thị trường trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến động sau các quyết sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Các mức hỗ trợ và triển vọng thị trường

Bất chấp áp lực bán, giá Bitcoin vẫn duy trì gần mức "giá trị trung bình thực của thị trường" là 76.700 USD do Glassnode xác định, đây là mức giá trung bình mà các nhà đầu tư năng động đã trả. Khả năng giữ giá này cho thấy sức chống chịu tương đối mạnh của Bitcoin so với các loại tiền mã hóa khác.

Về mặt cấu trúc, các mức hỗ trợ quan trọng trên chuỗi cần theo dõi bao gồm mốc chi phí của người nắm giữ ngắn hạn tại 71.300 USD và vùng hỗ trợ rộng hơn trong khoảng 62.000 USD đến 65.000 USD. Nếu giá Bitcoin có thể phục hồi và đóng cửa trên mức 76.700 USD trong hai ngày liên tiếp, cùng với sự cải thiện của dòng vốn, điều đó sẽ xác nhận sự quay trở lại của dòng tiền mới và có thể thúc đẩy giá quay lại vùng giao dịch trước đó.