बिटकॉइन के रियलाइज्ड कैप में पहली गिरावट, पूंजी प्रवाह में मंदी का संकेत

बिटकॉइन के रियलाइज्ड कैप (Realized Cap) की बढ़त का सिलसिला टूट गया है, जो बाजार में नए पूंजी प्रवाह की गति में एक महत्वपूर्ण मंदी का संकेत देता है। अमेरिकी स्पॉट ईटीएफ से लगातार दो दिनों की बड़ी निकासी के बावजूद, बिटकॉइन की कीमत प्रमुख सपोर्ट स्तरों के पास बनी हुई है, यह दर्शाता है कि अल्पकालिक नकदी की कमी से बाजार की संरचना अभी तक प्रभावित नहीं हुई है।

रियलाइज्ड कैप में गिरावट

ग्लासनोड (Glassnode) के आंकड़ों के अनुसार, 14 सितंबर तक बिटकॉइन का रियलाइज्ड कैप लगातार 27 दिनों तक बढ़ता रहा, लेकिन 15 सितंबर को इसमें पहली बार नकारात्मक वृद्धि दर्ज की गई। यह मीट्रिक केवल बाजार पूंजीकरण को नहीं मापता, बल्कि हाल ही में ट्रेड किए गए बिटकॉइन के कुल ऑन-चेन मूल्यांकन की गणना करता है। यह धारकों द्वारा विभिन्न कीमतों पर संपत्ति हस्तांतरित करते समय पूंजी की स्थिति में बदलाव को दर्शाता है।

लगभग $76,500 पर कारोबार कर रहे बिटकॉइन के लिए, इस मीट्रिक में गिरावट का मतलब हाल के लेनदेन से जुड़े ऑन-चेन मूल्यांकन में कमी है। यह आवश्यक रूप से बाजार से समान मात्रा में धन की निकासी का संकेत नहीं है, बल्कि यह धारक की लागत संरचना में एक गतिशील समायोजन को उजागर करता है।

ईटीएफ से निकासी और बाजार की प्रतिक्रिया

बाजार में मांग की कमजोरी की पुष्टि एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) के आंकड़ों से भी होती है। फारसाइड इन्वेस्टर्स (Farside Investors) द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में दो दिनों में बड़ी निकासी देखी गई:

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• 15 सितंबर: $450.4 मिलियन की शुद्ध निकासी
• 16 सितंबर: $295.9 मिलियन की अतिरिक्त निकासी

दो दिनों में कुल शुद्ध निकासी $746.3 मिलियन रही। इस निकासी के दबाव और अमेरिकी फेडरल रिजर्व के नीतिगत निर्णय के बाद व्यापक बाजार बिकवाली के बावजूद, बिटकॉइन की कीमत में अपेक्षाकृत सीमित गिरावट देखी गई है, जो मूल्य में मजबूती को दर्शाता है।

प्रमुख मूल्य स्तर और आउटलुक

ग्लासनोड बिटकॉइन की कीमत को $76,700 के "वास्तविक बाजार औसत" (True Market Mean) के करीब देख रहा है, जो सक्रिय निवेशकों द्वारा भुगतान की गई औसत कीमत का प्रतिनिधित्व करता है। यह एक महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक और तकनीकी स्तर है।

संरचनात्मक रूप से, अगला अल्पकालिक धारक लागत आधार $71,300 पर है, जबकि $62,000 से $65,000 की सीमा एक व्यापक समर्थन क्षेत्र बनाती है। विश्लेषकों का मानना है कि यदि बिटकॉइन की कीमत $76,700 से ऊपर वापस आ जाती है और लगातार दो कारोबारी दिनों तक इस स्तर से ऊपर बंद होती है, तो यह पूंजी प्रवाह में सुधार और नए धन की वापसी की पुष्टि करेगा, जिससे कीमत अपने पिछले ट्रेडिंग रेंज में वापस आ सकती है।