มูลค่าที่รับรู้ของ Bitcoin ลดลงครั้งแรก ส่งสัญญาณเงินทุนใหม่ไหลเข้าชะลอตัว

มูลค่าที่รับรู้ (Realized Cap) ของ Bitcoin ซึ่งเป็นตัวชี้วัดกระแสเงินทุนในตลาด ได้กลับทิศทางเป็นลบเป็นครั้งแรก บ่งชี้ว่าเม็ดเงินใหม่ที่ไหลเข้าสู่ตลาดคริปโทเคอร์เรนซีชะลอตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าราคา Bitcoin จะยังสามารถยืนหยัดใกล้แนวรับสำคัญได้ ท่ามกลางแรงกดดันจากการไหลออกของเงินทุนจากกองทุน Spot ETF ในสหรัฐฯ

สัญญาณเงินทุนชะลอตัว

ข้อมูลจาก Glassnode แสดงให้เห็นว่า มูลค่าที่รับรู้ของ Bitcoin ซึ่งเพิ่มขึ้นต่อเนื่องมา 27 วัน ได้กลับมาเติบโตติดลบเป็นครั้งแรกในวันที่ 15 กันยายน ตัวชี้วัดนี้ไม่ได้เป็นการวัดมูลค่าตลาดโดยตรง แต่เป็นการประเมินมูลค่ารวมบนบล็อกเชน (on-chain) โดยอิงจากราคาของ Bitcoin ณ เวลาที่มีการทำธุรกรรมครั้งล่าสุด

การลดลงของตัวชี้วัดนี้สะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างต้นทุนการถือครองของนักลงทุน มากกว่าจะเป็นการถอนเงินออกจากตลาดโดยตรง กล่าวคือ ธุรกรรมล่าสุดที่เกิดขึ้นมีมูลค่าบนบล็อกเชนลดลง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความอ่อนแอของอุปสงค์ในระยะสั้น

แรงกดดันจากเม็ดเงิน ETF

ข้อมูลจาก Farside Investors ได้ตอกย้ำถึงภาวะอุปสงค์ที่ชะลอตัวลง โดยกองทุน Spot Bitcoin ETF ในสหรัฐฯ เผชิญกับเงินทุนไหลออกสุทธิอย่างหนักเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน

Ad

• วันที่ 15 กันยายน: มีเงินทุนไหลออกสุทธิ 450.4 ล้านดอลลาร์
• วันที่ 16 กันยายน: มีเงินทุนไหลออกสุทธิอีก 295.9 ล้านดอลลาร์

รวมสองวันมีเงินทุนไหลออกจากกองทุน ETF เป็นมูลค่าทั้งสิ้น 746.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อตลาดอย่างมาก

การวิเคราะห์ระดับราคาและแนวโน้ม

แม้จะเผชิญแรงกดดันหลายด้าน รวมถึงปัจจัยมหภาคหลังการตัดสินใจเชิงนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ราคา Bitcoin ยังคงมีความยืดหยุ่นและเคลื่อนไหวใกล้เคียงกับระดับ "ค่าเฉลี่ยตลาดที่แท้จริง" (True Market Mean) ที่ Glassnode กำหนดไว้ที่ 76,700 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับราคาเฉลี่ยที่นักลงทุนผู้มีส่วนร่วมในตลาด (active investors) ได้เข้าซื้อ

ในเชิงโครงสร้าง ระดับ 71,300 ดอลลาร์ ถือเป็นฐานต้นทุนของผู้ถือระยะสั้น (short-term holder) แนวถัดไป ในขณะที่โซน 62,000-65,000 ดอลลาร์ เป็นโซนแนวรับที่กว้างขึ้น นักวิเคราะห์มองว่าหากราคา Bitcoin สามารถกลับไปยืนเหนือระดับ 76,700 ดอลลาร์ได้ และปิดตลาดเหนือระดับค่าเฉลี่ยตลาดที่แท้จริงเป็นเวลาสองวันติดต่อกัน พร้อมกับการฟื้นตัวของกระแสเงินทุนไหลเข้า จะเป็นสัญญาณยืนยันการกลับมาของเงินทุนใหม่ ซึ่งอาจผลักดันให้ราคากลับสู่กรอบการซื้อขายเดิมได้