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比特幣突破 8.1 萬美元，受美債回購激勵單月大漲 28%
在美國財政部擴大公債回購、引發市場對美元寬鬆預期的推動下，比特幣 (Bitcoin) 價格週五 (28日) 盤中一度突破 81,000 美元大關。八月份以來，其累計漲幅已超過 28%，有望創下自 2021 年以來最大單月漲幅紀錄。
美國財政部擴大購債，引爆「貨幣貶值」交易
本輪漲勢的直接催化劑，是美國財政部於 8 月 19 日宣布，將把長期公債的回購規模至少提高一倍，至每次 40 億美元。市場普遍將此舉解讀為變相的貨幣寬鬆政策，可能導致美元走軟，從而重新點燃了「貨幣貶值交易」的市場主題。
21Shares 宏觀主管 Stephen Coltman 表示，財政部的決定給市場帶來「震動」，削弱了美元的吸引力。在此預期下，被視為對抗法幣貶值的比特幣與黃金雙雙受益。數據顯示，自 8 月 19 日以來，比特幣已上漲超過 20%，而黃金八月累計升幅也達約 14%。兩類資產的 90 天相關係數更升至疫情以來最高水平，強化了比特幣「數位黃金」的市場定位。
機構資金回流，現貨 ETF 吸金 26 億美元
資金流向顯示，機構買盤是推動價格持續走高的關鍵。雖然漲勢初期由超過 27 億美元的空頭清算所驅動，但後續動能由機構投資者接棒。根據統計，美國現貨比特幣 ETF 在過去八個交易日內，累計淨流入已超過 26 億美元。
Ad另一個機構回流的信號是，美國最大加密貨幣平台 Coinbase 上的比特幣報價，時隔約三個月再度出現對全球最大交易所幣安 (Binance) 的溢價。Bitget Wallet 分析師 Lacie Zhang 指出，這可能意味著透過 ETF 進行的機構資金配置正在回歸，顯示美國市場的整體需求持續改善。
市場情緒過熱，後市觀察指標
隨著價格飆升，市場情緒也迅速升溫。加密貨幣恐懼與貪婪指數 (Crypto Fear & Greed Index) 近期已重回「極度貪婪」區間。歷史經驗表明，當該指數長期處於此區間時，通常預示著短期回調的風險可能增加。
展望未來，市場正密切關注幾個潛在變數。監管方面，雖然美國前總統川普呼籲國會通過加密監管法案，但立法時程仍不明朗。此外，知名比特幣持倉上市公司 MicroStrategy (MSTR) 若重啟其規律性的買入操作，也可能為市場提供額外支撐。宏觀層面，聯準會 (Fed) 官員的貨幣政策立場將直接影響美元走勢，並牽動本輪「貨幣貶值」交易的核心邏輯能否持續。