Story

日本央行9月升息機率飆至97%，日圓強彈近4%叩關153

Sep 8, 2026By Sofia Alvarez, FX & Central Banks Editor1 min read

Text size

Background

在市場對日本央行 (BOJ) 鷹派預期急劇升溫的推動下，日圓兌美元本月累計升值近 4%，一度觸及 153.24，成為十國集團 (G10) 貨幣中表現最強勢的幣別。

根據隔夜指數交換 (OIS) 市場的數據，交易員對日本央行在9月18日政策會議上升息25個基點的定價機率，已從週一的75%大幅跳升至週二的 97%，創下本輪緊縮週期以來的新高。

央行鷹派訊號成主要推手

本輪日圓的強勁升勢，主要源於日本央行官員釋出的鷹派訊號。據路透社報導，央行總裁植田和男在G20財長會議後表示，貨幣條件依然寬鬆，希望繼續升息，並將在下次會議上評估經濟情景與通膨上行風險。

與此同時，鷹派審議委員高田創的言論更引發市場關注。他暗示下次升息幅度「未必是0.25個百分點」，不排除更大幅度的升息選項。此外，來自外部的壓力亦不容忽視，美國財政部長已要求日本採取「果斷」的貨幣行動以應對日圓弱勢。

隨著美元兌日圓匯價跌破155及154等關鍵心理關卡，觸發了大量停損單，導致套利交易的平倉壓力急劇升溫。SMBC日興證券的策略師警告，若匯價進一步走弱，技術分析師的下一個觀察重點將是 152 區域。

三菱日聯金融集團 (MUFG) 分析師指出，日圓的持續升值，可能意味著利率變化正引發資產配置的實質性轉變。市場擔憂，若日本大型機構投資者（如退休基金）開始系統性地將海外資產匯回國內，套利交易平倉的規模可能遠超預期。

然而，分析師也提醒，即便日本央行如期升息，日圓的升勢能否持續，仍取決於政策聲明中的前瞻指引。澳洲國民銀行 (NAB) 策略師表示，央行需要釋出明確的鷹派訊號，並重申年底前可能再次升息，才能維持日圓近期的漲勢。

在9月18日日本央行決議之前，市場將密切關注本週的歐洲央行利率決策，以及下週的美國消費者物價指數 (CPI) 數據。這些數據將透過美元指數及美日利差預期，間接影響日圓的後續走勢。