Kebarangkalian Kenaikan Kadar BoJ September Melonjak ke 97%, Yen Mengukuh Hampir 4%

Kebarangkalian Bank of Japan (BoJ) akan menaikkan kadar faedahnya pada mesyuarat dasar monetari bulan ini telah melonjak kepada 97%, menurut data pasaran derivatif, sekali gus memacu Yen Jepun ke paras tertinggi dalam sebulan berbanding dolar AS. Mata wang Jepun itu telah mengukuh hampir 4% setakat bulan ini, menjadikannya mata wang berprestasi terbaik dalam kalangan Kumpulan Sepuluh (G10).

Pemangkin di Sebalik Jangkaan 'Hawkish'

Jangkaan pasaran untuk tindakan pengetatan dasar monetari yang lebih agresif dipacu oleh beberapa siri komen daripada pegawai kanan BoJ. Gabenor Kazuo Ueda, dalam satu kenyataan selepas mesyuarat G20, menyatakan hasrat untuk terus menaikkan kadar faedah memandangkan keadaan monetari yang masih longgar, seperti yang dilaporkan oleh Reuters.

Sentimen ini diperkukuh lagi oleh kenyataan ahli lembaga BoJ yang bersifat 'hawkish', Hajime Takata. Beliau membayangkan bahawa kenaikan kadar seterusnya tidak semestinya terhad kepada 25 mata asas, malah membuka kemungkinan kenaikan lebih besar sebanyak 50 atau 75 mata asas.

Tekanan luaran turut memainkan peranan. Dilaporkan bahawa Gabenor Ueda telah bertemu dengan Setiausaha Perbendaharaan AS, yang menggesa Jepun mengambil tindakan monetari yang "tegas" bagi menangani kelemahan yen. Tambahan pula, penasihat ekonomi Takeshi Aida meramalkan bahawa BoJ akan menaikkan kadar pada bulan September, diikuti dengan kenaikan setiap suku tahun sehingga Januari tahun depan.

Kesan Pasaran dan Risiko Peleraian 'Carry Trade'

Ad

Pengukuhan mendadak yen telah menolak pasangan mata wang dolar AS/yen (USD/JPY) jatuh di bawah paras psikologi utama 154, mencecah serendah 153.24. Kejatuhan ini dilaporkan telah mencetuskan pesanan henti rugi secara besar-besaran dan meningkatkan tekanan ke atas peleraian dagangan 'carry' (carry trade).

Penganalisis memberi amaran tentang risiko yang lebih mendalam jika aliran ini berterusan. Lee Hardman, penganalisis mata wang kanan di Kumpulan Kewangan Mitsubishi UFJ (MUFG), menyatakan bahawa pengukuhan yen yang berterusan boleh menandakan "perubahan substantif" dalam peruntukan aset. Ini merujuk kepada risiko jika pelabur institusi besar Jepun, seperti dana pencen, mula membawa pulang aset dari luar negara secara sistematik, yang boleh menyebabkan skala peleraian 'carry trade' lebih besar daripada yang dijangkakan pasaran.

Tumpuan pada Mesyuarat 18 September

Pasaran kini tertumpu sepenuhnya pada mesyuarat dasar BoJ pada 17-18 September, di mana bank pusat itu dijangka secara meluas akan menaikkan kadar faedah sebanyak 25 mata asas kepada sekitar 1.25%. Walau bagaimanapun, penganalisis menekankan bahawa tindakan itu sahaja mungkin tidak mencukupi untuk mengekalkan momentum yen.

Rodrigo Catril, ahli strategi di National Australia Bank, berpendapat bahawa untuk mengekalkan pengukuhan yen, BoJ perlu memberikan isyarat 'hawkish' yang jelas dan mengesahkan kemungkinan kenaikan kadar selanjutnya sebelum akhir tahun. Dalam erti kata lain, panduan hadapan yang akan dikeluarkan adalah sama pentingnya dengan keputusan kadar itu sendiri. Penganalisis teknikal kini memerhatikan paras sokongan seterusnya untuk USD/JPY di sekitar kawasan 152.