Probabilitas Kenaikan Suku Bunga BoJ September Melonjak ke 97%, Yen Menguat Tembus 154

Yen Jepang menguat tajam terhadap dolar AS pada hari Selasa, dengan nilai tukar sempat mencapai 153,24. Penguatan ini menjadikan yen sebagai mata uang dengan kinerja terbaik di antara negara-negara G10 bulan ini, dengan kenaikan kumulatif mendekati 4%.

Kenaikan ini didorong oleh ekspektasi pasar yang semakin kuat bahwa Bank of Japan (BoJ) akan kembali menaikkan suku bunga acuannya dalam pertemuan kebijakan pada 18 September mendatang.

Ekspektasi Kenaikan Suku Bunga Melonjak

Data dari pasar *overnight index swap* (OIS) menunjukkan bahwa probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 1,25% oleh BoJ telah melonjak menjadi 97% pada hari Selasa. Angka ini naik signifikan dari 75% pada hari Senin dan merupakan level tertinggi dalam siklus pengetatan moneter saat ini.

Sentimen *hawkish* diperkuat oleh pernyataan Gubernur BoJ, Kazuo Ueda, setelah pertemuan G20. Menurut laporan Reuters, Ueda menyatakan, "Kondisi moneter masih akomodatif, jadi kami ingin terus menaikkan suku bunga." Ia juga mengisyaratkan akan adanya diskusi mengenai prospek ekonomi dan risiko kenaikan inflasi pada pertemuan berikutnya.

Selain itu, pernyataan dari anggota dewan BoJ yang dikenal *hawkish*, Hajime Takata, turut mendorong ekspektasi pasar. Ia mengindikasikan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya "belum tentu 0,25 poin persentase," membuka kemungkinan kenaikan yang lebih agresif sebesar 50 atau bahkan 75 basis poin.

Dampak Pasar dan Risiko Likuidasi

Penguatan yen yang cepat telah memicu dinamika pasar yang signifikan. Penembusan level psikologis 155 terhadap dolar AS memicu gelombang pesanan *stop-loss*, yang kemudian meningkatkan tekanan likuidasi pada posisi *carry trade*.

Ad

Analis memperingatkan bahwa jika yen menembus level 154, hal itu dapat memicu lebih banyak pesanan *stop-loss* dan likuidasi *carry trade*. Para analis teknikal kini mengalihkan perhatian mereka ke level support kunci berikutnya di kisaran 152.

Lee Hardman, analis mata uang senior di Mitsubishi UFJ Financial Group, mencatat, "Jika yen terus terapresiasi, ini bisa berarti bahwa kenaikan suku bunga di Jepang dan AS mulai menyebabkan perubahan substansial dalam alokasi aset." Hal ini menyoroti risiko jika investor institusional besar Jepang, seperti dana pensiun, mulai merepatriasi aset mereka dari luar negeri, yang dapat memicu likuidasi *carry trade* dalam skala yang lebih besar dari perkiraan pasar saat ini.

Prospek dan Data Kunci ke Depan

Meski kenaikan suku bunga hampir pasti terjadi, keberlanjutan tren penguatan yen akan sangat bergantung pada sinyal kebijakan BoJ. "Yen berada di persimpangan jalan," kata Rodrigo Catril, seorang ahli strategi di National Australia Bank. "Untuk mempertahankan reli baru-baru ini, BoJ perlu mengirimkan sinyal *hawkish* dan menegaskan kembali bahwa kemungkinan kenaikan lagi sebelum akhir tahun lebih besar daripada tidak."

Sebelum pertemuan BoJ pada 17-18 September, investor akan mencermati dua rilis data penting:

• 10 September: Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB).
• 11 September: Data Indeks Harga Konsumen (IHK) AS.

Data IHK AS akan menjadi sangat krusial. Jika data menunjukkan inflasi yang kuat, hal itu dapat memperkuat ekspektasi kenaikan suku bunga oleh The Fed, yang berpotensi menekan reli yen. Sebaliknya, data yang lebih lemah dapat memberikan ruang bagi yen untuk terus menguat.