Xác suất BoJ nâng lãi suất tháng 9 vọt lên 97%, đồng Yên tăng gần 4%

Kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ nâng lãi suất vào ngày 18 tháng 9 đã tăng vọt lên mức gần như chắc chắn, đẩy đồng Yên tăng gần 4% trong tháng này và trở thành đồng tiền mạnh nhất trong nhóm các nước G10.

Kỳ vọng lãi suất tăng vọt

Thị trường hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm (OIS) cho thấy các nhà giao dịch đang định giá xác suất 97% cho khả năng BoJ sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 1,25% trong cuộc họp chính sách sắp tới. Con số này đã tăng mạnh từ mức 75% vào thứ Hai và là mức cao nhất trong chu kỳ thắt chặt hiện tại.

Sự thay đổi kỳ vọng này đã thúc đẩy đồng Yên tăng giá mạnh mẽ. Tỷ giá USD/JPY đã có lúc giảm xuống 153,24. Đà tăng của đồng Yên được khuếch đại khi phá vỡ các ngưỡng kỹ thuật quan trọng như 155 và 154, kích hoạt một lượng lớn lệnh dừng lỗ và gia tăng áp lực thoái vốn khỏi các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade). Các nhà phân tích kỹ thuật hiện đang hướng sự chú ý đến vùng hỗ trợ quan trọng tiếp theo quanh mốc 152.

Động lực từ các phát biểu diều hâu

Đà tăng giá của đồng Yên được củng cố bởi một loạt các tín hiệu chính sách mang tính diều hâu từ các quan chức Nhật Bản.

• Thống đốc BoJ Kazuo Ueda: Sau cuộc họp các bộ trưởng tài chính G20, ông Ueda cho biết "các điều kiện tiền tệ vẫn còn lỏng lẻo, vì vậy chúng tôi muốn tiếp tục tăng lãi suất," theo Reuters.
• Thành viên hội đồng quản trị Hajime Takata: Ông Takata còn đưa ra tín hiệu mạnh mẽ hơn, ám chỉ rằng mức tăng lãi suất tiếp theo "không nhất thiết là 0,25 điểm phần trăm", và không loại trừ khả năng tăng 0,5% hay 0,75%.
• Áp lực từ bên ngoài: Thống đốc Ueda cũng đã có cuộc gặp với Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, người đã yêu cầu Nhật Bản có hành động tiền tệ "quyết đoán" để đối phó với sự yếu kém của đồng Yên.

Thêm vào đó, ông Takeshi Aida, cố vấn kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi, dự báo với Reuters rằng BoJ sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 và tiếp tục theo nhịp độ hàng quý cho đến tháng 1 năm sau.

Ad

Rủi ro và triển vọng thị trường

Lee Hardman, nhà phân tích tiền tệ cấp cao tại Mitsubishi UFJ Financial Group, cảnh báo rằng nếu đồng Yên tiếp tục mạnh lên, điều này có thể gây ra "những thay đổi đáng kể trong việc phân bổ tài sản". Rủi ro tiềm ẩn là các nhà đầu tư tổ chức lớn của Nhật Bản, như các quỹ hưu trí, có thể bắt đầu hồi hương tài sản từ nước ngoài, gây ra một làn sóng thoái vốn khỏi các giao dịch chênh lệch lãi suất lớn hơn nhiều so với dự đoán của thị trường.

Tuy nhiên, việc tăng lãi suất không đảm bảo đồng Yên sẽ tiếp tục đi lên. Rodrigo Catril, chiến lược gia tại National Australia Bank, nhận định: "Đồng Yên đang ở ngã ba đường. Việc tăng lãi suất vào tuần tới là điều kiện cần, nhưng để duy trì đà tăng gần đây, BoJ cần phát đi tín hiệu diều hâu và tái khẳng định khả năng tăng lãi suất một lần nữa trước cuối năm."

Các sự kiện cần theo dõi

Trước quyết định của BoJ vào ngày 17-18 tháng 9, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ hai sự kiện quan trọng:

• Ngày 10/9: Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB).
• Ngày 11/9: Dữ liệu Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ. Nếu dữ liệu CPI của Mỹ cao hơn dự kiến, điều này có thể củng cố khả năng Fed tăng lãi suất vào ngày 16 tháng 9, gây áp lực lên đà tăng của đồng Yên. Ngược lại, dữ liệu yếu hơn có thể mở đường cho đồng Yên tiến về mốc 152.