英鎊漲勢觸及目標 美國銀行轉為中性立場

美國銀行 (BofA) 於7月17日表示，在英鎊經歷過去一個月的急遽上漲後，已將其短期立場轉為中性。該行指出，此波漲勢已使英鎊匯價逼近其設定的年底預測目標。

漲勢觸及目標 短期展望下修

美國銀行自今年初以來一直對英鎊維持看漲觀點。該行表示，近期歐元兌英鎊 (EUR/GBP) 匯率已跌破 0.85 的關鍵水平，進一步朝其 0.84 的年底目標邁進。

過去一個月，受惠於正利差、優於預期的宏觀經濟數據以及近期的政治發展，英鎊成為表現最佳的貨幣。儘管市場對英鎊存在結構性看空情緒，美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的持倉數據 (IMM positioning) 仍顯示英鎊兌美元存在大量空頭部位，但這並未阻礙其升值。

短期盤整 長期仍具建設性

儘管短期立場轉為中性，美國銀行強調，對於今年底至2027/28年的前景，其看法仍比市場共識更具建設性。該行認為，近期漲勢過於迅猛，預計歐元兌英鎊將進入一段時間的盤整，而後才會出現下一波跌勢。

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對於英鎊兌美元 (GBP/USD)，該行分析師認為，近期美元的反彈使得該貨幣對面臨的極端動能風險有所降低。

估值略高 波動率料將下滑

根據美國銀行的估值模型分析，綜合考量英美兩國的殖利率利差、外匯波動率、英鎊風險溢價及廣泛美元指數等因素，英鎊兌美元的公允價值約在 1.33 左右，而當前即期匯率約為 1.35。

此分析顯示，英鎊匯價目前僅略為偏高約 1-2%，而非被大幅高估。展望未來，該行預期波動率將在夏季逐漸下滑，但在11月美國期中選舉和英國預算案公布前後可能顯著回升。