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Adobe第四季財測疲軟、高層人事異動 盤前股價下挫
軟體巨擘 Adobe (ADBE) 因第四季營收展望未能達到分析師預期，並宣布高層人事重大變動，引發市場對其短期增長軌跡的擔憂，導致其盤前股價下跌 2.8%，表現明顯遜於大盤。
財測展望抵銷亮眼財報
根據公司發布的財報，Adobe 第三季表現穩健，營收達到 67.6 億美元，非通用會計準則 (non-GAAP) 每股盈餘為 6.13 美元，兩項數據均比市場共識預期高出約 1%。
然而，財報的亮點被疲軟的第四季展望所掩蓋。公司提出的營收指引中值略低於分析師的普遍預期，未能提振投資人對其近期增長動能的信心。
高層人事地震引發市場擔憂
除了財務預測外，Adobe 同時宣布了重大的領導層變動，加劇了市場的不確定性。長期擔任執行長的 Shantanu Narayen 將轉任執行董事長，其職位將由現任客戶體驗協調部門主管 Anil Chakravarthy 於 2026 年 12 月 1 日起接任總裁暨執行長。
Ad更引人注目的是，領導公司旗艦創意部門、並被廣泛視為內部接班人選之一的 David Wadhwani 也將離職。兩位資深高層同時離開，引發了外界對於公司在關鍵轉折點上領導層連續性的質疑。
分析師維持謹慎態度
在財報發布後，摩根士丹利 (Morgan Stanley) 維持對 Adobe 的「減持」(Underweight) 評級與 240 美元的目標價，指出報告中並未出現業務出現好轉的有力跡象。
投資人普遍關注的焦點，仍圍繞在免費增值服務轉為付費訂閱的轉換速度，以及由人工智慧優先 (AI-first) 策略所帶動的年度經常性收入 (ARR) 增長（年增超過 150%），是否能有效抵銷核心創意雲端 (Creative Cloud) 業務面臨的競爭壓力。綜合來看，財測未達標、領導層不確定性以及分析師的保守立場，共同導致 Adobe 股價在整體市場上漲的背景下逆勢走低。